在加快落实重组方案的今年上半年，几大电信运营商的市场表现各有得失。中国联通（0762）的中期业绩显示，录得股东应占溢利44.19亿元，较去年同期增长1.03倍。不过，CDMA网络用户数量出现下滑。另一方面，中国网通（0906）也出现7月流失30万固网用户的情况。业界龙头老大中国移动（0941）也出现了疲态。虽然将要花费较大精力去整合C网，有不少大投行仍然看好中国电信（0728）的前景，认为其是此轮电信业重组的最大得益者。值得关注的是，尽管2008年中期业绩受到影响，但运营商对电信资本开支的力度并没有减弱。很多研究机构都发表研究报告指出，三大移动运营商的3G规模建设即将启动，预计未来三年各大电信运营商年度固定资产投资增速将达到20％。
C网用户数量下滑
中国联通（0762）公布截至2008年6月底止的中期业绩，录得股东应占溢利44.19亿元，较去年同期增长1.03倍。不过，受到电信重组影响，CDMA网络用户数量出现下滑。根据近日中国联通公布的数据，7月份联通G网用户数增加95.2万户，但正在交割的C网用户数则减少41.3万户。
中国联通公告称，根据电信重组方案，中国联通将把CDMA网络和业务划拨归中国电信所有，而目前正处于C网交割的关键时期，因此交割双方均未对CDMA业务的营销有积极投入。据业内人士介绍，目前对CDMA广告及各种营销活动均处于真空，对C网业务的开发和C网资金的投入亦完全停滞。
C网用户数量下滑引起专家担心。电信业资深分析师付亮认为，如果按此速度，到9月底3个月CDMA网络流失用户将超过前半年的新增用户数。中国电信的前景仍乐观
而即将接手运营CDMA网络的中国电信正不断加速C网招标工作。近日有消息称，中兴获业务网五成份额，阿尔卡特朗讯和华为获得了约20％的份额。
在C网招标的同时，中国电信也开始建设增值业务工作。根据相关消息，腾讯获得了中国电信全国WAP门户资格，华友、世纪龙等公司获得省份WAP门户资格。
值得注意的是，有不少大投行仍然“不约而同”地发表文章看好中国电信的前景，认为其是内地电信业重组的得益者。网通流失30万固网用户
中国网通（0906）也公布了7月运营数据。根据相关数据，在6月份刚刚实现净增长后，7月本地电话用户再次流失30.2万名，为7个月以来第6次固话客户流失。截至7月底，网通本地电话用户总数约为1.08亿户。但7月份的宽带用户净增62.5万名，增幅较6月加快，总用户为2398万名。总体而言，前7个月网通本地电话用户累积流失261.2万名，宽带用户则净增421.2万名。
网通公布的中期业绩显示，录得股东应占纯利63.82亿元，同比下降5.17％。网通集团首席财务官李福申表示，未来2至3年仍继续拓展宽带业务，目标是网通旗下北方市场每年宽带客户净增长达800万户。今年上半年，网通本地电话费收入倒退11.8％至90.72亿元，固话用户减少149.9万户，小灵通减少81.1万户，固话ARPU（每用户平均收入）下跌9.7％，至33.6元。但受惠于宽带业务的持续高速增长，网通上半年创新型业务收入同比增长26.2％，至164.8亿元，占总收入比例达40.6％，有效弥补了传统固网业务收入的下滑。网通将小灵通客户转往3G 网通董事长左迅生预计，网通与联通合并后可获得WCDMA制式的3G业务，目标是在2010年至2012年可占内地3G市场逾1/3的份额。WCDMA可说是目前内地三种3G制式中最为成熟的一个，在全世界应用的范围也最广泛，所以1/3市场目标已经是较保守的，有信心实现该目标。至于小灵通业务会谨慎处理，因该业务是一个特殊时期的产物，也曾对集团带来贡献，故目前仍将维持小灵通业务，但不会进一步投资。待3G业务运作后，将是较好时机将小灵通客户转到其他网络。中国移动客户增势亦放缓
而龙头老大中国移动（0941）也出现了疲态。其财报显示，7月客户增长710.5万名，较6月份的755万名回落5.89％，这个数据亦为今年1月以来单月客户增长数的第二低。截至7月底，中移动总用户人数4.21694亿名，2008年累计增长客户人数5235.5万名，月均增长747.9万名。未来三年电信投资增速将达到20％
尽管中期业绩普遍不太如意，但各大运营商都表示将加大电信投资力度，这点符合市场人士的预期。
东方证券发表研究报告指出，电信运营商重组完成之后，三大移动运营商的3G规模建设即将启动，预计未来三年各大电信运营商年度固定资产投资增速将达到20％。
天相投顾的报告说，运营商重组格局下，中国联通减弱了CDMA用户的发展力度，2008年中期业绩将受到影响，但运营商对电信资本开支的力度并没有减弱。2008年1－5月份电信固定资产投资共完成750.5亿元，保持了2.7％的同比增速，虽然较2007年同期33％的同比增速存在着差距，但已将重组对投资的影响降低了，而在重组完成后，加大电信投入将成为主题。优势通信制造商不仅依靠国内投资的拉动和海外版图的扩张，而且通过产能扩张、产品结构优化、多元化发展也保证了整体利润的增长。
世纪证券认为，一旦3G牌照发放，电信运营商全国布局3G网络将带动移动投资步入新一轮增长周期。预计2008年电信投资上升5％～10％，3G投资收入2009年开始体现，2009年增长率将上升至15％～20％。
本轮电信投资恢复增长主要以各运营商移动网络扩容为主线。金证顾问公司初步保守估计2008年整体电信投资将达到2900亿元左右，较2007年增长近15％以上；而2009年投资将达到3000亿元以上，同比增长近10％。在未来竞争压力加大的预期下，各运营商都在切合未来发展战略的基础上制订了相应的网络扩容升级计划。此次中国电信C网招标的内容主要包括基站、核心网、接入网和网络优化设备，还有极少量的终端，中国电信今年预计将投资270亿元到300亿元在C网业务上。7月，中国移动完成了TD终端设备第二批招标并开始带CMMB手机电视功能的TD终端设备的招标，第二批TD终端招标20万台，国内终端设备厂商占据优势。总体上看，这一轮的电信业投资反弹将保持2～3年。记者 魏川
