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上市银行资产质量分化
东兴证券根据上市银行2008年三季报数据统计显示，上市银行资产质量就已开始出现分化。资产质量明显下滑的是那些不良贷款余额和不良贷款比例双升的银行，包括宁波银行、兴业银行和民生银行；仅不良贷款余额上升的银行包括浦发、交行、建行和中行等；不良贷款余额和不良贷款比例双降的银行则资产质量优异，包括工行、招行等。
中信证券研究员朱琰也认为，不良贷款上升导致的信贷成本变化是上市银行业绩出现分化的关键因素。预计2009以及2010年各家银行信贷成本约为0.8％左右，净利润增长率为5％和10％左右。这是因为2008年以来，上市银行的表现已开始出现分化，而信用成本的减少对于部分银行仍有正面的贡献。
伍永刚则预计，2009年上市银行不良率将上升0.5个百分点，按新增拨备覆盖率75％计提拨备，信贷成本为0.63％，较2008年的0.60％略有上升。
银行须“主动性调整”
根据银河证券的分析测算，当前商业银行净息差水平已收窄至2.07％－2.62％。如果考虑商业银行经营费用和流转税费的支出约为1%，在商业银行保持盈亏平衡的前提下，其对信贷风险的最大承受能力为1.07%至1.62%。
以兴业银行为例，银河证券预期其2009 年信贷成本将上升136 个基点，兴业银行的净息差减去费用支出后为1.33%，难以覆盖信贷成本的上升，而其他股份制银行亦仅是微利，由此得知目前利率水平的调整已使商业银行的盈利能力和抗风险能力受到较大的影响，已接近其风险承受能力的边缘。
银河证券研究员张曦认为，在盈利水平受到强力挤压的情况下，央行的利率调整结构以及商业银行的主动性调整均有利于其盈利的改善。在具体措施上，比如，银行通过提高生息资产久期来提高生息资产的利差，即增加中长期贷款的投放和增加中长期债券的配置比例等。商业银行也可通过提高对公司债、金融债和项目债券的配置来提高生息资产收益率。还有，金融创新带来新业务收入来源的增加等。（记者石贝贝 唐真龙）
