基金经理个人简历
美国南加州大学会计学、霍夫斯塔大学（金融投资）工商管理双硕士，西南财经大学国际经济学学士。具有多年海内外金融从业经验，曾在美林证券（Merrill Lynch）、交通银行、海通证券工作。
2005年加入友邦华泰，历任研究部高级研究员、友邦华泰盛世中国股票基金基金经理助理，2007年5月起任友邦华泰积极成长基金基金经理。
在数量众多的基金中，友邦华泰积极成长近年来的业绩表现令人侧目。继获得2008年度银河证券五星评级后，截至2009年2月13日，友邦华泰积极成长基金在2009年以来的基金净值增长率高达27.80%。在过去一年里，其净值增长率在银河基金评级全部59只混合型基金中排名第1位；在晨星基金评级的220只股票型基金中，与华夏大盘精选基金、华夏复兴基金同列前3位。
积极成长基金经理秦岭松在接受记者采访时表示，展望2009，迎接我们的是更多选择和机会。随着国家政策的重大转变以及人们对未来宏观预期的明朗化，今年基金的运作将偏重于稳定资产配置加强个股选择。
记者：请问你对2009的市场有怎样的一个宏观判断？
秦岭松：08年4季度，金融危机对中国的影响仍在不断加深，但我们对09年股市的表现却逐渐乐观起来。支持我们乐观情绪的因素主要有以下几个：1）长期看，在决定股票价格的两个根本因素中(流动性和基本面)，流动性发挥着主导作用。进入08年4季度，市场的流动性环境发生了重大而积极的变化：汇金宣布增持银行股，央行连续多次降低利率和存款准备金率，这与07-08年流动性紧张的局面形成了鲜明的对比。2）在流动性逐步改善的背景下，股票相对于其他资产类别的吸引力不断上升：当前市盈率对应的股票收益率为5-6%，而一年期银行存款的利率仅为2.25%，十年期债券的收益率则低于3%。3）积极财政政策和宽松货币政策的出台速度和力度都超过了市场预期，如此重大的反周期政策将在6-12个月后对实体经济发挥积极的作用，经济的基本面可能并不像大家想象的那样悲观。如果说2008年带给我们的是危机与挑战，展望2009年，迎接我们的也许更多是选择与机会。
记者：相应地，友邦华泰积极成长作了哪些仓位上的调整？
秦岭松：基于上述判断，我们逐步提高了股票投资的比例，同时也对持股的结构进行了积极的调整。投资收益不仅仅来自于对股市的乐观，更重要的是来自于行业和股票的选择：我们一方面从企业商业模式、盈利持续性和估值等方面筛选优势行业中的龙头企业，加大了对核心重点公司的投资力度，另一方面适当增加对现金流稳定，分红较高的公司和具备重组可能的中小市值公司的投资比例。在行业配置上，我们将部分稳定增长类的公司转换为有色金属、煤炭、航运、化工等高周期性的公司。转换的依据主要是这些高周期性公司的估值已处于较低的位置，股价从高点下跌已达70-80%，风险已充分释放；如果实体经济复苏，这些行业是最早的受益者，其股价对基本面的改善也最为敏感。当然从全年看，行业之间的轮换还可能出现其他的变化，我们也会尽力为投资者捕捉各种可能的机会。
记者：具体地来说，2009年你看好哪些投资机会？而相对于更长的时段，现在的市场具备投资价值吗？
秦岭松：展望09年，我们认为上半年的投资机会可能相对较多，也更容易把握。理由如下：1）虽然整体市场的流动性环境已大为改善，但短期内流入市场的资金仍相对有限，场内的资金可能更倾向于捕捉一些小市值、主题类，或是年报数据超越预期的公司；2）当前对下半年实体经济改善的预期最为强烈，市场的风险收益对比最为有利，一旦预期的变化兑现，则推动上涨的动力也就逐步消失了。海外市场的实证数据也多次证明了市场提前反映投资者预期的规律: 从1955-2000年的45年时间里，标普500指数共经历了8次收益下降的周期。有趣的是在这八次盈利的下降过程中，只有两次指数表现为负，其余6次均为上涨，平均涨幅为22%，而盈利真实反转后的股市表现反而差强人意。3）一旦市场反弹到一定高度，随着估值水平的上升，股票供应可能重新增加。IPO重启、大小非减持增加等因素都有可能引发市场新一轮的调整。
抛开这些短期的市场波动，从更长的投资周期角度看，我们认为当前的A股市场仍然具有很大的投资吸引力。毕竟我们刚刚经历了一场百年一遇的金融危机，A股也遭遇了一场巨大的股灾。历史经验显示，危机中投资从长期结果来看远好于高涨期。统计已经证明，在一个巨大下跌后的次年投资，以后获得正收益的概率很高。下次要遇到类似的危机或者资产价格的暴跌也许是十年、二十年以后的事了。悲观者在危机中看到的是巨大的风险，而勇敢者在危机中看到的是众多的机会。09年上半年也许将是一段困难的时期，但成功的投资往往来自于在极端困难情况下对长期投资理念的坚持。投资是一场耐力的比赛，当所有的选手都丧失信心的时候，您的坚持就有可能带来最丰厚的回报。
