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日前国家发改委发出通知，决定自２００５年３月２３日起汽油出厂价格每吨提高３００元，零售中准价格按出厂价调整幅度等额提高。２３日，各地汽油零售价格纷纷相应上调。国内物价上涨的形势进一步凸显。
回顾２００５年以来的宏观经济形势，我们会发现对于物价上涨的判断，经历了一个小的起伏。较早前，１月份ＣＰＩ指数１．９％被公布后，当时国内曾出现一片乐观之声。不过，笔者曾在２月２３日质疑，这种由一个月的ＣＰＩ数据而产生的乐观预期太过盲目。因为今年的物价上涨是成本推动型的，从近期国际原材料、石油价格，以及国内煤炭价格的走强势头看，物价上涨压力依然很大。
２月份的物价指数出来后，ＣＰＩ大幅上升两个百分点至３．９％，上述乐观的预期大跌眼镜。
此前，公用事业价格上涨曾被认为是今年物价上涨的最主要因素。但事实是，在公用事业价格调整还在酝酿之际，２月份ＣＰＩ指数已接近今年发改委定的最高线了。
在一些地方省市，物价已开始让主管部门感到不安。据江苏省物价局称，受气候因素、节日因素和煤电油运依然紧张等因素影响，２月份江苏ＣＰＩ比去年同比增长４．４％，全省１３个省辖市价格环比升幅均超过１％，再次突破“两条控制线”规定指数。江苏省物价局已发出通知，３、４、５三个月暂停出台一切政府提价项目。
笔者认为，未来国内物价上涨的压力还会加大，一个最基本的原因在于，今年中国的物价上涨来自于强大的成本推动。从去年以来国内已表现出输入型通胀的特点，在进出口结构未有明显变化的情况下，今年的输入型通胀的压力仍将持续。
有人说，上游产品价格上升，并不一定导致相关产品价格同步上升。在去年，这与企业在内部消化上涨成本有关。不过，去年企业已经扛了一年，今年还能扛得住吗？由于原材料、原油及人力成本不断攀升，企业通过压缩利润来减缓物价涨幅的难度加大。因此，今年很可能是物价全面上涨的一年。
值得注意的是，央行官员近期已经在不同场合，分别提示物价上涨的压力在增大。央行副行长吴晓灵３月２０日曾表示，受原材料价格、土地和劳动力价格上升趋势，以及上游产品价格向下游产品传导等诸方面因素的影响，全年物价上升的压力仍在加大。
紧接着，央行行长周小川在３月２１日的“中国高层发展论坛２００５”年会上表示，第二季度的物价还可能出现上涨。这一度被媒体误传为“二季度存款利率还可能上调一次”。
事实上，不仅是物价上涨的压力在增大，从国家统计局近期公布的一系列数据来看，经济过热的信号仍然存在。如今年１至２月，城镇固定资产投资比去年同期增长２４．５％，增幅比去年１２月高出３．２个百分点；工业增长数据也呈现上涨。整体来看，前两个月表现出来的经济增长势头十分强劲，通胀压力仍在加大。
在这种背景下，中国的宏观调控完全可能采取进一步的紧缩措施。目前，国内监管部门对于房地产价格上涨的警惕大增，央行在１６日已调高商业银行住房消费信贷的利率下限，这可以视为向市场发出明确信号，并为下一步紧缩政策出台埋下了伏笔。
国务院总理温家宝在今年两会上曾强调，今年的宏观调控丝毫不可松懈，绝不能半途而废。在经济增长强劲的信号之下，进一步的宏观调控政策出台，估计为期不远。笔者认为，从政策出台的时机来看，３月份的数据很重要，这将反映出第一季度的经济运行状况。一旦３月份的数据显示出持续过热的信号，紧缩性的调控政策可能在第二季度就会出台，而加息是最可能被采取的措施。贺军
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