大盘无抵抗下跌沪指1146点创六年新低

　　重庆钢铁(1053.HK)的海外归来，宣告了停止9个月之久的新股发行审核工作的重新启动，同时令“5月展开股权分置试点”的传言不攻自破，投资者“希望的肥皂泡”也相继破灭。

　　昨日(25日)，沪综指开盘不久，前期低点1162点即告失守，全天均在上周五收盘点位下方运行，弱势格局一览无余。

　　北京首放认为，再融资和个股业绩因素虽然是导致近期个股大面积连续下跌的重要因素，但最为主要的问题还是股权分置试点问题，巨大的不确定性打破了市场原来的定价体系和股价结构，导致市场处在等待股权分置试点“底牌”的一种混沌状态之中。

　　北京首放指出，应明确股权分置试点的总体原则，给股价一个新的明确的定价预期标准。如果尽快明确股权分置试点的总体原则，可以把不确定性引发的非理性杀跌的恐慌效应降到最低；而个股有了新的定价预期标准之后，“无心理底线”下跌也可能会被避免。

　　财富证券研究员田冬炜认为，除股权分置试点预期再次模糊之外，三点较为突出的因素也对市场形成不小的压力：一是IPO审核再度开闸，第二季度扩容压力凸现；二是去年上半年开始实施的宏观调控影响逐步深入，对目前在高位盘整的房地产、钢铁等后市出现拐点的预期强化，而受原材料大幅度涨价，上市公司年报、季报业绩下滑的风险强化，出现大面积跌停；三是政策方面没有出现新的实质性利好，基金面临很大的赎回压力。

　　从基金的“核心资产”走势可以看到，前期中国联 通(600050.SH)领先大幅下跌之后，长江电力(600900.SH)等超级大盘股走势也岌岌可危，而中国联通昨日再次破位，大幅下跌4.15%，机构资金主动卖出迹象明显。

　　华夏证券分析师杜宇杰认为，由于历史沉疴所造成的诸多问题，使得证券市场日渐陷入边缘化的危局，大盘无抵抗下跌，投资者的信心被逐渐吞没。而问题的解决似乎没有任何实质性的进展，基金作为当前证券市场最重要的机构投资者——也被迫成为主要的做空力量之一。

　　昨日上涨的个股对于指数的贡献可谓杯水车薪，两市上涨家数和下跌家数之比约1：3。涨幅榜中，多为有业绩支持并有持续增长预期的个股，以及短期利好刺激的上市公司，医药股明显成为大盘下跌中受主流资金青睐的防御型个股，食品等消费类个股表现亦强于大盘。

　　收盘时，上证综指报1157.97点，下跌0.96%，创近6年收盘新低，成交72亿元；深圳成指报3160.62点，跌幅0.51%，成交50.70亿元。本报记者 郝渊侃 发自上海