巧用权证市场的周末效应

　　周末效应是指权证市场的一种特殊现象，表现为权证普遍在周五下跌，而在周一上涨，从而导致周五平均收益率为负、周一平均收益率为正的现象。从权证涨跌次数的比例来看，认购证和认沽证在周一上涨的比例均为最高，而认购证在周三上涨的比例最低，周五上涨的比例也仅仅比周三略高；认沽证则在周五下跌的比例最高。总体来看权证市场，周一上涨的比例最高，而周五下跌的比例最高，两者的差异非常明显。从涨跌幅的程度来看，无论认购证还是认沽证，仅有周一的平均收益率为正。对于认购证来说，周三的平均跌幅都为最高；而对于认沽证来说，周五是一周内平均下跌得最厉害的交易日。

　　总体来看，也是周一的平均涨幅最大，而周五的平均跌幅最大。在快进快出的操作理念指导下，让部分投资者将权证从周五持有到周一，跨越周末两天（周末是国家政策以及上市公司信息出台的多发时间），是他们无法接受的。另外，度过周末两天，让投资者心理上觉得时间价值被白白耗费掉了。所以，他们更愿意在周末清仓套现，而在周一重新进入市场，从而产生了周末效应。由于周末效应的存在，一种比较好的投资策略就是在周五收盘前买入将资金平均分散到各支认购证上进行买入，而在周一收盘前选择将全部认购证抛出。对从2006年3月13日到2006年10月9日共29周交易日内的权证进行投资模拟，累积收益率可达65.1%。而在行情难以把握的情况下，建议投资者可以采用平均投资所有权证、周五买周一卖的策略来进行投资。