周四下午深沪大盘继续震荡，略有持稳。个股表现分歧。权重股如中国石化一度拉抬，部分稳定了指数。市场热点集中在新能源股、川渝股、电力股、煤炭股，化纤、纺织、石油板块涨幅均在2%以上，农业、3G、化工亦表现活跃，表现偏弱的主要是水泥股、金融股等。地产、有色金属等板块表现欠佳。市场成交减少，显示观望心态增加。
分析人士认为，管理层呵护证券市场的态度没有改变，鉴于此，建议投资者仍可谨慎持有题材股做多，波段操作。
有市场人士分析，国务院常务会议研究决定，中央财政今年将安排700亿元建立灾后恢复重建基金，分析人士指出，这无疑让近期猛炒灾后重建概念股的游资抓到了一张最大的王牌，灾后重建板块很可能迎来第二波攻势。
其实，进入5月份后，游资就异常活跃，券商板块、有色金属、通信、公用事业等前期热点板块均是游资发动的行情。
这些领涨板块中不乏涨停个股，其间却很少有机构买入的身影，而一些涨停板敢死队营业部却大放异彩。
对此，很多投资者表示，由于游资操作过于灵活，行情难以把握，虽然灾后重建板块是近日的热点，但游资很可能会迅速转移阵地。不过，近期机构的调仓行为也越来越明显，主力军大举进场的一刻正在逼近。
从盘面观察，今日除煤炭、电力、石化等部分大市值行业外，小盘股、题材股等纷纷重拾做多动力，显示市场炒作气氛再度升温，但也反映了博弈两年线支撑或政策性利好的技术性买盘可能正在进场。
今日上海综合指数开盘3493.07点，最高3558.02点，最低3469.79点，收盘3485.63点，下跌58.56点，跌幅1.65%，成交938.95亿元；深圳成份指数开盘12506.27点，最高12591.04点，最低12349.00点，收盘12366.19点，下跌293.64点，跌幅2.32%，成交462.43亿元。
沪市B股收盘246.86点，下跌3.59点；深市B股收盘4333.76点，下跌73.04点。
二、今日重要新闻
据可靠消息，5月20日机构抛盘增多，沪指大跌4.49%，深成指跌幅5.67%。当日证监会点名批评了两家基金公司近段时间的抛盘行为。
中国证监会主席助理朱从玖昨日在出席第十一届高新技术产业金融创新国际论坛时表示，认识中国资本市场的前途，有五个着眼点，分别代表着中国资本市场的五大发展趋势。首先，资本市场在未来的发展过程中，承担着把大量社会盈余资金转化为资本的重要功能，这是我国经济发展的需要。第二，现代企业制度的建立，需要资本市场的支持。三，高新技术产业和资本市场的有效融合。第四，和谐社会的建设为资本市场发展提供了一个战略机遇。第五，国际金融市场经过检验的成熟金融产品，会不断涌入中国金融市场之中。
周四国际市场原油价格上涨，盘中到达135美元上方。
三、机构观点
瑞士信贷：有下跌空间 上证综指08年底目标价为2710点
瑞信预计上海A股指数在2008年底时的目标为2710点
瑞士信贷将上海A股指数2008年底的目标设定在2710点﹐最新报3680点。瑞信的预测值相当于2008年15.8倍的市盈率﹐2009年13.3倍的市盈率。而且还预测摩根士丹利中国指数到2008年底时将下跌1.1%﹐至75.0点﹔相当于2008年16.5倍预测市盈率﹐2009年14.1倍预测市盈率。这家证券行称﹐相信目前对中国股市的预测值（基于该行自己的模型）过于乐观了﹔2008年至2010年每年的盈利增长将下降4%﹐令市场还有10%的下跌空间。
瑞信看恒指高至年末28000点
瑞士信贷预计恒指年末可见28000点的高位，相当于15.8倍的09财年预测市盈率；国企指数目标位也达15300点，并鉴于低利率和依然非常乐观的业绩预期，届时有关指数可能超出上述预期水平。
四、潜力黑马
新加坡政府投资抄底东方电气
自地震灾害发生以来，"川股"动向一直牵动着投资人的心。同样是遭遇灾害袭击，有些川股因灾受创、股价暴跌，但也有些川股因受益于重建概念，一飞冲天。海外投资人选择不追涨，但却加入了杀跌和抄底的行列。据公开资料显示,新加坡政府投资公司于5月16日增持了68.6万股东方电气(600875)，每股平均作价25.75港元，持股量增至6.29%。
东方电气复牌暴跌两成
东方电气（01072，HK）是此次地震灾害的受灾大户之一。根据东方电气5月15日的公告披露，该公司的全资子公司东方电气集团东方汽轮机在四川省绵竹市汉旺镇的汽轮机业务的生产设施受地震影响遭到严重破坏，并且有人员伤亡，对此部分业务的生产经营带来严重影响。
东方电气是现有在港上市的川股中披露受灾情况最为严重的一家上市公司，同时也是近日股价表现最为低迷的川股。东方电气昨日反弹2.78%，至24.05港元。在此前的3个交易日内，东方电气累计下跌了22%。其中，在5月16日，东方电气单日暴跌14.3%，成交由前一交易日的56.6万股暴增至2377万股。
GIC乘机抄底
在股价连续下跌的同时，外资机构对东方电气的态度也颇显分歧。
在香港联交所的股权变动披露中包括三部分，好仓变动（L）、淡仓变动（S）以及可借出股份（P）变动。其中，可借出股份，通常是客户将股份存在投行，并愿意将股份出借给在市场上做空的投资人并收取相关利息。
据香港联交所披露，5月16日，道富银行替客户持有的可借出股份突然发生变动，股份数目由约986.5万股缩减至约555万股，减少了431.5万股。凯基证券分析师蔡铁康解释，从表面看，是客户存放在道富银行的可供借出的股份减少了，其背后的原因可能是客户减持了东方电气或者借给他人用于抛空。若以当日东方电气的收盘价25.70港元计算，这批股份的市值达到1.1亿港元。
在疑似大单减持或抛空的同时，新加坡政府投资公司（简称GIC）却乘机抄底。公开资料显示，GIC于5月16日增持了68.6万股东方电气，每股平均作价25.75港元，持股量增至6.29%。此前曾有分析人士指出，东方电气的短线暴跌给中长线资金提供了入场良机，对于那些杀跌川股的外资来说，可得留神。
新华文轩遭对冲基金抛售
香港联交所的权益披露资料显示，美国对冲基金公司OZManage-mentL.P.于5月15日，减持300万股四川新华文轩连锁股份有限公司（00811，HK）的股票，每股平均作价3.665港元，OZManagement的持股量也由5.43%降至4.75%，由于持股已低于5%，以后OZManagement再减持新华文轩就不必再申报。
分析人士指出，OZManage-ment并不是第一次减持新华文轩。今年以来，该对冲基金已经先后6次减仓，所以地震因素并不是OZManagement减持的根本原因。不过，不可否认的是，地震因素可能加速了OZManagement的离场。
新华文轩5月20日就灾害对公司的影响发布了公告。公司称，截至本周一止，该公司共187家图书及影音产品零售店，12家门店暂停营业，其中2家门店（位于都江堰市及北川县）跨塌。该12家停业门店占去年全年销售额0.88%，预计对公司经营影响不大。
后市操作
川股中长线仍有机会
除了新华文轩外，中渝置地（01224，HK）也在5月13日遭基金公司CapitalGroupCompanies减 持144.7万股，每股作价7.89港元，持股量由5.03%减至4.97%。中渝置地昨日收报6.96港元，微跌0.43%。位于美国洛杉矶的CapitalGroupCompanies是全球最大的资产管理公司之一。截至昨日收盘，新华文轩和中渝置地自地震以来已经分别下跌了11%和17%。
总体来说，在香港挂牌的纯正川股并不是很多，除了东方电气、中渝置地和新华文轩外，还有成渝高速（00107，HK）、重庆钢铁(601005)（01053，HK）等，但后两家公司因受灾影响较轻，加上受益重建概念，股价并未出现明显下跌，其中重庆钢铁甚至出现大幅上涨，外资追涨热情不高。蔡铁康指出，对于部分川股来说，短线心理因素的影响在所难免，近日不少投行都下调了对川股的盈利预测，但他们同时也指出中长线依旧看好这些公司。(刘小庆)每日经济新闻
(编辑： 空思 )