盘面片片青绿，个股重挫之势惨不忍睹，跌停者近600余家，仅有20余只个股逆市上涨，板块几乎是全军覆没，上午相对和抗跌的煤炭板块亦出现了补跌，化工、石油、金融、地产、新能源、3G、钢铁、军工、电力、节能环保等几十个板块跌幅超过7%以上，水务、环保、奥运、传媒、电子器件、股期概念板块更是几近跌停，呈现一片弱市重挫的哀惨局面，创出本轮自5月份以来的调整行情的最大跌幅。鉴于内忧外患，消息面不确定因素较多，前期笔者提醒投资者注意防控本金安全，轻仓观望的策略还是得到了市场的证明。技术上看，均线系统对股指形成明显的反压，短线没有外力作用，股指将继续下探寻底。
整体来看，市场的跳空下行明显是受到了备金率再度上调和假期间周边市场走势疲弱的影响，而前期缺口的完全回补也引发了新的抛压。受到各种不利因素冲击后，市场在阶段性的窄幅震荡再度出现明显调整，跳空下行使得股指形态再度恶化，目前方向仍不明朗，建议投资者多看少动。
市场人士认为，中国央行突然宣布上调存款准备金率1个百分点，其时机的选择及上调的幅度均远远超乎市场意料之外，更令投资者此前对放松银根的预期彻底落空，市场突然间似乎失去了做多的任何理由。分析师指出，此次中国央行上调存款准备金率1个百分点，令短期内央行加息的可能性降低，但下半年加息的可能性依然很大，而且幅度还有可能出乎市场的意料之外。越南经济危机在某程度上具有亚洲经济的风向标意义，其完全失控的通货膨胀无疑引起了国内的紧张情绪，有分析师相信中国政府的调控政策将会受此影响，未来放松调控的可能性极低。
二、今日重要新闻
为加强银行体系流动性管理，中国人民银行决定上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，于2008年6月15日和25日分别按0.5个百分点缴款。地震重灾区法人金融机构暂不上调。
国家统计局副局长许宪春近日明确表示："中国经济可能已经进入调整周期，未来几年，我国经济增长速度将呈现出逐步回落的过程。"
上周六中国央行突然宣布大幅上调存款准备金率1个百分点，国际原油价格上周五一度逼近140美元大关，加上上周五美股重挫近四百点，多重利空打击A股市场本周二遭受重创。早盘两市股指运行呈现低开震荡走低格局，沪指重心下移到3150点一带，成交量同比有所放大，两波放量下挫有一定的恐慌盘涌出的迹象。午后，股指双双再创新低，成交量同比增加，市场重心不断下移，市场人气遭受股市地震的洗礼。预计后市股指仍将继续探底之路。投资者应轻仓观望为主。
三、机构观点
据上海证券报报道：端午节小长假，央行宣布上调存款准备金率一个百分点，这一消息让投资者对节后股市充满忧虑。 尽管难以直接影响股市资金面，但弱市中，这一收紧流动性的举措将加大股市压力，对投资者心理产生一定的影响。
简评：一个百分点的上调幅度使得金融机构存款准备金率达到17．5％的历史新高。"这表明宏观调控步伐并未受地震影响，回收过剩流动性和积极防止通货膨胀的政策没有动摇。"英大证券研究所所长李大霄说，在保证金水平已经较高时再度提高，此举将有效地收缩流动性。数据显示，4月金融机构超储率仅为1.77％，这意味着央行再度调高存款准备金率后，商业银行可能将缺乏备用的超额准备金来应急，由主动信贷产生的流动性过剩将得到有效控制。长期来看，准备金率上调到17．5％的历史高位，银行信贷收缩，将使企业融资来源受到影响。长城证券策略分析师张勇就此认为，调控措施的持续实施令投资者对企业盈利前景产生忧虑，因此会对整个股市造成进一步冲击。 （英大证券 曹柱）
节前市场重心不断下移，深成指更是回补了印花税缺口，伴随成交金额的不断萎缩，在大型IPO重启、紧缩政策继续、外围市场压力等因素的共同作用下，市场继续向下调整的压力显著加大。
市场供需再度趋紧
从目前市场的资金供需情况分析，新增资金主要来自于新发基金入市和A股新开账户所带来的资金，市场存量资金的活跃度在近期则大幅降低。而资金需求则来自于新股IPO和增发、配股等再融资，另外消化大小非及配售解禁部分筹码也产生了较大的资金需求。
从5月份的新基金发行及成立情况来看，数据统计显示，当月共成立基金14只，共计募集110亿元的份额，除去两个QDII产品的4.4亿份之外，其中的7只偏股型基金仅募得55亿元，并且近期发行的新基金有近两成延长了募集期。从上述数据不难看出，基金发行给市场提供的新增资金已较之去年市场活跃时期动辄单只基金上百亿元的份额大为逊色了。
与新基金发行形成鲜明对照的是，近期新股发行和存量增发及配股家数则明显增多，特别是中国建筑的A股首发成为近段时间以来融资规模最大的一只新股，单纯从融资数额而言，已经远远超过了整个5月份新发基金所募集的资金总量。在缺乏资金有效支撑的情况下，市场上行的难度加大，重心不断下移将成为未来一段时间内的无奈选择。
从紧货币政策延续
央行宣布再度提高存款准备金率，凸显了收缩商业银行体系流动性、抑制通胀的决心，市场原来寄希望于近期因为地震灾害等影响，紧缩政策可能适度放松的想法成为泡影，对于多头信心将是较大打击。尽管市场普遍预期5月CPI数据可能出现较为明显的下滑，但PPI数据依然维持高位，其向CPI的进一步传导仍然可能会拉高CPI。
从周边经济体情况观察，受油价持续高企的影响，各主要国家的通胀水平均出现了不同程度的增长，通胀已成为世界各国经济发展的重要威胁之一，并且会随着贸易等向其他国家传导。特别是以越南为代表的一些东南亚国家近期物价大幅上涨、通胀水平大幅攀升，已经或即将成为区域经济发展的不稳定因素。因此，紧缩政策旨在未雨绸缪，但其对于市场的影响也是显而易见的，相应会加大市场的调整压力。
周边和技术压力加大
国际原油期货价格再创历史新高，以美国道琼斯指数为代表的世界主要股指均出现了大幅下跌，从周边市场走势分析，在经历了前段时间的反弹后，似乎有重新开始一轮下跌的趋势，周边市场的走势在很大程度将对投资者心理产生较大影响。
市场的日成交金额不断萎缩，上海的10日平均成交金额已萎缩到619亿元，深圳则为299亿元，市场目前的日成交金额根本无法达到平均水平，因此指数很难有效消化上档密集成交区域所产生的压力，重心逐步下移是市场无奈的选择。而市场热点消散速度极快，缺乏系统性获利机会，热点快速轮动且又不能延续，在很大程度上消耗了市场的做多能量。(光大证券 武洪海)
四、潜力黑马
42只逆市创出新高个股
上周四大盘最低下探至3326.54点，创出自降税利好形成的跳空缺口以来的最低点位。沪深两市日成交金额萎缩至800亿元左右的低迷水平，为今年以来最低日成交额。做空力量的减弱，是促成跌幅收窄的重要原因。
四成A股率先补完缺口处于正常交易且具有可比性的1417只A股中，考虑除权除息的因素，4月24日至6月5日期间的最低价小于4月23日最高价（即类比完全回补前期跳空上升缺口）的有562只，所占比例为39.67%。在这562只走弱的A股中，累计跌幅最大的前10只股票分别为华盛达、ST耀华、中关村、大同煤业、长百集团、*ST高新、ST迪康、罗平锌电、许继电气、宏达股份，跌幅均在27%以上。从行业属性上看，累计跌幅最大的前50只股票，属于石化、化工的有6只，机械设备有6只，造纸4只，房地产4只，银行2只，呈现受成本价格上涨、银根紧缩政策的影响较大。从地域上看，属于广东省的有6只，四川省有6只，显然分别受到暴雨和地震自然灾害的负面影响。从业绩上看，50家公司中，2008年一季度出现亏损的有9家，每股收益处于0至0.03元的有10家，约四成公司处于亏损或微利状态。虽然一季度盈利，但归属母公司净利润扣除非经常性损益后同比出现下降的有9家。而这50家公司的2007年年报数据显示，亏损的仅有2家。可见，和原本较好的2007年年报相比，4月份披露的2008年一季报业绩出现恶化，对部分上市公司的股价产生严重的拖累。
电力股最优 家电股最差从分类行业指数看，自4月24日至6月5日，23个行业中的17个出现上涨。涨幅排前五名的行业依次为公用事业、医药、化工、纺织服装、信息设备，累计涨幅均在9%以上。公用事业板块中的电力股表现较强，该板块的71只股票中，累计涨幅最大的前10只股票分别为华能国际、国电电力、天富热电、华电国际、宝新能源、粤电力A、金山股份、鲁能泰山、城投控股、联美控股，涨幅均在20%以上。在此期间累计跌幅最大的五个板块依次为家用电器、有色金属、金融服务、轻工制造、食品饮料。其中，家用电器累计跌幅在5%以上。该板块累计跌幅最大的前10只股票为广电信息、小天鹅A、美的电器、格力电器、四川长虹、*ST厦华、深康佳A、澳柯玛、深圳华强、拓邦电子。能效标准的提高导致家电企业面临成本上升的压力，最终导致整体表现不佳。
42只股票逆势创出新高尽管有近四成A股提前回补了缺口，但剔除掉4月份以来首发上市的公司，复权后仍有42只A股自5月份以来创出上市以来的最高收盘。其中，联合化工、中国铁建分别是在今年2、3月份首发上市，其余40只A股均为2005年5月份之前首发上市。凌钢股份、中兵光电、中国中期、云南城投、鄂尔多斯等5只A股是在6月2日至5日期间创出上市以来新高。5月份以来上证综指累计下跌9.25%，但这42只股票中有19只累计上涨，1只持平，11只虽然下跌但跌幅小于大盘。累计涨幅最大的前10只股票分别为云南城投、鄂尔多斯、新和成、联合化工、丹化科技、凌钢股份、中国中期、煤气化、东北制药、力诺太阳，涨幅均在12%以上。从行业属性上看，42家公司中有8家属于采掘业，化工7家，医药6家，农业4家，其余公司行业集中度不高。从业绩上看，2008年一季度仅有2家亏损，29家每股收益在0.04元以上，32家归属母公司净利润扣除非经常性损益后同比实现增长，增幅在50%以上的有26家，集中表现为绩优和高成长的特征。（西南证券 张刚）
五大利空来袭 本周谨慎操作
六月第一周，大盘未能迎来开门红，沪深两市双双下跌，跌幅分别为3.02％和2.61％。同时，本周市场面临五大利空袭击，对股指短期走势构成不同程度的影响。
第一大利空：上调存款准备金率一个百分点。
该消息对于今天的股指走势影响较大，不排除大幅低开至缺口附近，甚至弥补缺口的可能。不过，从近期股指在缺口附近或者前期低点屡次出现反弹走势看，目前管理层稳定市场的意图明显，市场持续大幅做空或大幅做多的可能性均不大，因此，低开高走的概率较大。投资者可适当对前期强势概念股择低介入，短线博差价。
第二大利空：油价暴涨。6月6日纽约股市遭遇重挫，三大股指跌幅均在2.9％以上。
近期市场在交投的持续萎缩、板块轮动中表现出弱势震荡的走势，这主要是市场游资、以基金为主的主流资金相互作用的结果。由于市场游资借助消息面的兴奋点，加上相关板块有被低估的可能，以资金为杠杆，激活市场的做多热情。从近期围绕原油涨价展开的题材股表现来看，前期的新能源概念股、煤炭股等的涨势基本接近尾声，不排除后市仍有上升空间，但幅度不会太大。相反，化工板块呈现短线强势，资金介入迹象明显，投资者可重点关注该板块的龙头个股。
第三大利空：超级融资，中国建筑募集资金将达425.66亿元。
大规模IPO的重新启动，将对市场起到抽血作用。整体来看，目前市场的地量水平运行，是股指反弹乏力的关键所在，因此，不排除本周股指在均线系统受阻的可能，投资者应重点关注市场量能的变化，借机进行高抛低吸的波段调仓操作。
第四大利空：CPI回落被延缓，预计8、9月份之前的CPI仍会保持高位，通胀压力依然巨大。
5月CPI数据的公布显示通胀压力有所缓解，不过，由于地震的原因，CPI数据大幅下降的可能性不大。但是CPI如果下降，市场对成品油价格的放开存在预期，而价格管制的开放将首先为权重的石化业带来实惠，可能会进一步撬动大盘。投资者可重点关注近期起到护盘作用的"石化双雄"的动向。
第五大利空：越南股市崩盘。6月4日，越南指数累计跌幅达58％，高居全球之首。
整体来看，越南股市崩盘的负面影响在上周已经逐渐被消化，对本周股市的影响不会太大。
综上所述，本周股指弥补缺口的可能性较大，在均线系统的压制下、量能持续萎缩的前提下，股指依旧维持下移趋势，因此，高抛低吸的波段操作可保持一定的收益和资金利用率。另外，以基金为主的主流资金按兵不动，是股指反弹无力的关键，因此，投资者应重点关注权重股的走势，伺机考虑增仓或减仓。（北京晨报,湖南金证）
价格战越打越烈 股民小心券商佣金规费陷阱
股民李先生最近一直为是否转账户的事颇费思量，他现在的网上交易费是1.5%。，但是多家券商向他承诺佣金仅收取1%。，而且免收开户费。更令他没有想到的是，当他表露出想转投其他券商后，现在的开户券商果断将其佣金费用也降至1%。。
这只是券商佣金战中一个小小的插曲。现在，越来越多的券商放下矜持，卷入这场佣金大战中，部分券商甚至喊出最低佣金万分之三的低价。
然而在大打价格战的过程中，为了用低佣金的口号吸引股民，某些券商采取欺骗手段，仅告知股民佣金收取比例，暗中则将交易所、证监会等收取的规费成本加上。
股民小心“规费”陷阱
一位券商人士告诉记者，一些券商收取佣金是表面一套背后一套。“有人告诉你只有万分之五的佣金，然后在你转户过后一段时间偷偷把佣金比例提高。因为据我的经验，一般股民转户后刚开始会算，但是过一段时间对这个就不太敏感了。”
甚至还有部分券商将此前包含到佣金里的规费单独提出。
“规费包括交易所收取的费用和证监会收取的‘政管费’。沪市不到万分之二，深市大概万分之二多一点。一些券商告诉你佣金只有万分之五，然后收取万分之八，如果你发现了去问他，他会告诉你收的是规费。”券商人士称。
部分股民对此并不了解，以为股民确实需要单独缴纳规费。但这部分费用多数券商是不会单独收取的，而是全部包含到佣金中。事实上有的时候加上规费，最终的佣金比例比之前的还高。
贴身肉搏 券商各出奇招
为何部分券商会不惜以半欺骗手段收取佣金呢？重要原因是现在越来越残酷的券商佣金大战。
根据规定，券商佣金的费用必须在3%。之下。在去年股市红火的一段时间，几乎所有券商都将佣金费用提高到2%。以上，不少券商还喊出“高佣金，高服务”的口号。
但是好景不长，随着股市陷入深度调整，股民的信心连续下挫，开始注重此前并不在意的佣金收取比例。这使证券公司开始调整佣金策略，用低价、送礼等方式拉股民。
“据我所知，最低的佣金现在已经被降到万分之五甚至万分之三，甚至有券商开始考虑要不要将佣金降到零，一年只收固定的几百元然后任你交易。除此之外，部分券商还采取承诺一定交易量送IBM电脑、送手机等等。某家券商甚至仅要求股民存1万元，不要求交易量就送电脑。”中信建投分析师刘杨表示。
这些方法确实产生了一定效果，多家券商都表示，旗下不少客户都被其他券商以低佣金、送礼等手段拉过去了。然而，万分之五以下的佣金收取比例甚至并不能弥补券商的成本，造成部分券商以收取规费的名义，暗中增加收取的佣金比例。
无序竞争难杜绝
对种种无序竞争，北京证券业协会上个月中旬开会，对券商佣金价格战、送礼等手段进行批评讨论。“会上当场点名批评了几家券商，认为它们的不正当竞争扰乱了行业秩序。几天前，证券业协会内部又发布文件，传达这一意见。”刘杨表示。
但是他指出，这种无序竞争现在难以制止。“首先，行规没有得到有效的指定和执行，其次对于低佣金，国家政策惩罚很轻，只能口头警告。因为明文只规定了佣金的上限，而没有规定下限。”
另外，去年行情很好，使券商给各个营业部下达的任务非常重，加之不少券商今年欲IPO，更为注重自身排名，使现在券商佣金战达到白热化。“但问题是，处于弱市中券商难以拿出响当当的服务去赢得股民，大家的服务基本上都是处于同一起跑线上，只能用最原始的方法——低佣金、送礼来吸引股民。”刘杨称。
看来，券商佣金的规范化仍然有很长的路要走，券商也需要更多高端附加值的服务来吸引股民。
最终，李先生还是决定不转账户，他超过30万元的资金现在仍然好端端地待在原来的券商账户中。不过他表示，一旦其他券商向他承诺更低的佣金，他肯定会再次考虑将资金转出。记者 陈洁
(编辑： 空思 )