投资海外的吸引力最近几年让美国投资人非常着迷。受到巨大报酬的吸引，加上分散投资组合的渴望，促使美国人将他们的资金投入海外市场。不过在连续五年走势超越美股后，外国股市今年开年走势重挫。以美元计算，Dow Jones Wilshire Global指数不包含美国下跌了9.3%，跌幅犹胜道琼斯工业平均指数的6.7%，国际股市的魅力已在下跌中逐渐消失。
理财顾问表示，投资人应当继续持有美国以及海外股票，不过显然不应该再假设国际股市的报酬将打败美股。投资人应当了解，近几年来外国股市大涨是基于两着主要因素－美元走贬以及超强的全球经济成长，这两个因素2008年已不复见。
《华尔街日报》报道，今年全球股市的不确定性增加，美国以及海外市场都是如此。对于美股及国际股市的表现谁能胜出，市场也不确定。不过部份投资人从一些海外地区发现了机会，这些地区能够提供他们良好的报酬，因为当地的股票相当便宜。
Investment Company Institute表示，去年主要投资美国以外股市的共同基金总共吸收了1380亿美元的新资金。相较之下，以美股为主的基金则出现净流出410亿美元。
近几年来投资国际股市的获利相当丰富。在2003年到2007年间，道琼工业平均指数上涨了59%，而Dow Jones Wilshire全球指数不计算美股的报酬则达171%。
美国经济灾难可能扩及其它国家的看法甚嚣尘上，导致今年以来全球股市灾情频传。欧洲以及日本股市的跌幅超过10%。印度以及中国等国的经济快速成长，包含上述两国的MSCI新兴市场指数今年截至上周四为止下跌了8.5%。
根据研究公司AMG Data Services的统计，今年1月，美国投资人自外国股票型基金撤走了101亿美元，此一金额比起投资人自美股基金撤出的金额多上一倍之多。
基金经理人表示，目前传出的好消息是，即使受到美国经济活动放缓的拖累，全球经济成长可能维持健康。IMF（国际货币基金会）表示，今年全球经济预料将可成长4.1%，美国今年经济预估将只能成长1.5%。
与此同时，全球股市的价格并不昂贵。纽约投资公司Trilogy Global Advisors资深基金经理人William Sterling表示，已开发海外市场的股价正处在超低水平。
Sterling表示，“虽然有很多事情?得忧虑，我们可以大胆的说，市场已经反映了这些不利的因素。”
即便如此，未来美国以及海外市场可能遭遇更多骚动，尤其是如果企业财测估的太过乐观，情况更是如此。很多投资人把企业获利看的太好。
Polaris Global ValueFund基金经理人Bernard Horn表示，“国际股票比美股更值得买，不过它们仍可能进一步走跌。”他对美国以外市场的偏爱已经反映在他的投资组合上，他利用大约30%的资产投资美股，此一投资比重低于美股占全球股市市值的比重，美股占全球市值的大约五分之二。
对于有意投资全球的投资人而言，另一个关键变量是美元的走向。近几年来，因为美元走贬促使国际股市的报酬扶摇直上，部分国家股票的涨幅更大，因为当投资人将海外所得换回美元时，其投资报酬便跟着增加。
举例而言，根据MSCI指数，以美元计算，美国及加拿大以外已开发市场去年报酬增加了8.6%。不过如以当地货币计算，则同一指数的涨幅只有1.2%。
部分专家相信，已经连续走低6年的美元将在今年落底，尤其是美元兑欧元、英镑，以及加元。
UMB Scout International Fund基金经理人James Moffett表示，“有别于去年，今年汇率的影响不会再那么大。”他操盘的基金去年获利17.8%，不过他认为今年的报酬不会那么好。
环顾其它海外市场，投资人认为欧股有可能大涨，主要是因为欧股是全球最便宜的股票之一。虽然有部份数据显示欧洲经济正在放缓，尤其是西班牙以及意大利，不过欧洲整体的状况仍然优于美国。
新兴市场也一样，即便拥有强劲的经济及金融基础仍旧受到近期全球发生的金融风暴所扰。虽然它们无法自免于美国灾难之外，却已经不再那么容易受到它们过去所经历的那种危机所影响。Goldman Sachs（高盛）的策略师最近预言，“亚洲新兴市场2008年的报酬约为10%，相较于去年的37%。”
与此同时，日本股市仍是投资人恐惧的来源。日经225指数继去年下跌了11%后，今年迄今亦下跌了12%。
投资国际股市的一个简单的方法，是透过指数型基金。举例而言，追踪美国和加拿大以外已开发市场的MSCIEAFE指数基金，以及追踪MSCI新兴市场指数的其它基金。
另外一个投资点子：是投资人可以朝全球化投资。以投资美国以及海外股票为主的全球或世界型基金，值得投资人一试。获Morningstar最高评等的T.Rowe Price Global Stock Fund便属此一类型的基金。
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(编辑： 下毒 )