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“锌”情低落

http://www.dayoo.com/http://www.dayoo.com/ 2011-12-27 09:40来源: 新华网 网友评论 (0)

  在外围市场因节假日而出现休市的情况下,国内市场这两天将孤独行走。周一开盘,金属基本平开,但孤独的日子注定难得火爆,金属开盘后震荡走弱,其中沪锌领跌,1203合约下跌2.17%至元/吨,再次来到近两个月的震荡区间下沿元/吨附近。预计后市在内外交困之下,“锌”情仍将低落,投资者可适度轻仓空单介入。

  消息面平静 潜在风险较大

  欧美市场恰逢圣诞节假日,消息面上也较为平静,节假日的欢乐气氛掩饰了危机,恰似风平浪静,但潜在危机仍然较大。就在圣诞之前,穆迪刚下调了匈牙利信用评级,并且将评级展望定为“负面”;同时惠誉也对美国的债务进行了警告。而圣诞期间IMF总裁拉加德还警告世界经济“处境危险”,将在1月底下调2012年全球经济增长预期,本周四意大利今年最后一次国债拍卖仍将令市场较为关注,如果再次保持在7%以上,或将加重市场的悲观情绪。美国的薪资税问题仍然悬而未决,虽然将谈判延长了两个月,但路途注定艰难,美国财政政策的争论仍将延续。重要的是,2012年的第一季度欧洲将面临巨大的偿债期,风险尤其大。

  库存走高 内外需求低迷

  上周,LME锌库存大幅增加67400吨至826300吨,为今年内单周库存增幅最大的一周,注销仓单也持续较低,没有明显的改善。现货方面一直维持一定的贴水状态,上周末贴水幅度有所扩大,后市的需求前景较为悲观。国内方面,往年锌加工企业在年底用工会出现一定的紧张问题,而今年这种问题已经伴随企业订单减少开工率下滑而不存在。从精矿来看,精矿价格没有继续下降,低位企稳。但精锌长江现货价上周已经降至年内较低水平,而且加工产品中的压铸锌合金价和涂镀锌的价格继续小幅下降,其中压铸锌合金再次接近10月份最低价,而涂镀锌价格已经是年内最低价,显示了目前国内下游对镀锌板的需求已经极其萎靡。

  弱势中套利盘寻觅良机

  LME和SHFE两个市场期锌走势全面趋弱,但在弱势市场中总有强者。国内市场相对LME更为抗跌,也导致了目前沪锌与伦锌的比值持续上升。截至上周五收盘,沪锌与伦锌的比值上升到7.96,处于年内最高水平。而在此情况下,我们上调贸易升贴水至100美元/吨之后,进口锌仍然盈利23.23美元/吨。如果按照市场上较低的90美元/吨左右的贸易升贴水来算,锌的进口空间更大。这样必将导致现货锌进口的增加,而对投资者来说,目前不管是从欧洲还是从中国来看,锌的需求都在放缓。在弱势的市场中,套利资金尤其关注这种套利的机会,两市形成的套利窗口必然使得“买伦锌卖沪锌”的套利盘增加,对国内锌价来说形成较大的压力。

  技术面上,伦锌和沪锌上周窄幅震荡。在周一LME市场休市的情况下,沪锌一举跌破5日均线系统的支撑,并始终承压于布林通道中轨线。沪锌1203合约收于14640元/吨,濒临前期震荡区间的下沿,持仓量明显放大,MACD和KDJ反弹的形态被打破,上冲无力,下行风险增加。笔者认为,沪锌后市仍然偏空,14500元/吨的支撑有可能被打破。稳健的投资者可继续等待观望,突破14500元/吨后空单进场;而激进的投资者可适当空单轻仓参与,止损设置元/吨。中证期货 吴锴

(上海证券报)

(编辑: newsroom)

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