10月24日,人民银行宣布,将于10月27日开展9000亿MLF操作。本月有7000亿MLF到期,这意味着10月央行MLF净投放达到2000亿,符合市场预期。考虑到本月央行还开展了4000亿买断式逆回购净投放,这意味着10月中期流动性净投放总额达6000亿,与上月相同,净投放规模持续处于较高水平。
值得一提的是,在5月降准释放长期流动性10000亿之后,近五个月中期流动性持续处于净投放状态,且近三个月净投放规模显著扩大。对此,东方金诚首席宏观分析师王青分析认为,主要有三个原因:
第一,尽管高峰期已过,但当前仍处于政府债券较大规模发行阶段,特别是10月进一步安排5000亿元地方政府债务结存限额,用于化解存量债务及扩大有效投资,预计10月政府债券净融资仍会达到万亿规模。与此同时,当前监管层也在引导金融机构加大信贷投放力度,其中9月末以来5000亿元新型政策性金融工具加快推进,会带动配套信贷较大规模投放。由此,本月央行持续注入中期流动性,体现了货币政策与财政政策之间的协调配合,能够支持政府债券顺利发行,同时更好满足企业和居民的信贷融资需求。
第二,受反内卷牵动市场预期,以及股市走强等因素影响,近期中长端市场利率普遍有所上行,银行体系流动性有所收紧。央行通过MLF等政策工具加大资金投放,有助于稳定市场预期,保持市场流动性充裕。
第三,央行持续实施中期流动性净投放,也在释放数量型货币政策工具持续加力的政策信号,显示货币政策延续支持性立场。
往后看,王青认为,四季度央行还将综合运用买断式逆回购和MLF操作,持续向市场注入中期流动性。“这意味着年底前市场流动性将继续处于较为稳定的充裕状态,市场利率上行空间不大。”
文/广州日报新花城记者:林晓丽
广州日报新花城编辑:谢婵








































