4月12日，人民银行公布的金融数据显示，3月新增人民币贷款3.09万亿，同比少增8000亿，环比多增1.64万亿元；3月新增社会融资规模48725亿，同比少增5142亿。3月末，M2同比增长8.3%，增速比上月末低0.4个百分点。受访分析人士认为，3月向来是信贷大月，但在去年同期高基数、年内“均衡投放”和“盘活存量”要求，以及部分中小银行加大买债力度等因素影响下，同比有所回落。“3月新增信贷同比回落，信贷节奏更加均衡。”民生银行首席经济学家温彬如此表示。
对公信贷维持在较高水平
具体看信贷投放，对公信贷维持在较高水平，零售端需求相对稳定，以票冲贷意愿下降。
3月企（事）业单位贷款增加2.34万亿元，同比减少3600亿元，环比多增7700亿元，仅次于去年同期水平。其中，短期贷款增加9800亿元，中长期贷款增加1.6万亿元，高基数下，同比分别减少1015、4700亿元。
温彬指出，在外需驱动、设备更新改造以及房地产融资协调机制加快推进等因素拉动下，企业信贷需求景气度较高，成为信贷增长的主要支撑。此外，贷款利率持续下行过程中，部分企业进行债贷融资渠道切换，也在一定程度上延续了“债贷跷跷板”效应。
3月住户贷款增加9406亿元，同比少增3041亿元，环比大幅多增1.53万亿元，其中，居民短贷和中长贷分别增加4908、4516亿元，同比分别减少1186、1832亿元，环比分别增加9776、5554亿元。
温彬认为，短贷方面，节后消费活动虽自然回落，但3月中下旬以来，部分地方出台促进消费品以旧换新政策，对汽车和家电等消费品提供购物补贴，对居民消费形成拉动。中长贷方面，在政策层面的大力支持下，3月地产销售环比改善，形成一定“小阳春”局面。同时，3月，企业贷款利率和个人住房贷款利率都在3.7%左右，同比分别下降0.2个和0.4个百分点，重点领域和薄弱环节贷款利率下行更多。贷款利率持续降低，企业居民利息负担进一步减轻，既激发了企业居民信贷需求，也有利于维护房地产市场平稳健康发展。
M2余额同比增长8.3%
受信贷增速放缓、政府债发行滞后等因素拖累，社融增速回落。3月新增社融4.87万亿元，比上年同期减少5142亿元，环比多增3.31万亿元，社融增速回落至8.7%。整个季度看，一季度社融累计新增12.93万亿元，比上年同期少1.61万亿元。
温彬指出，3月政府债净融资4642亿元，同比减少1373亿元，发行节奏相对偏慢。企业债融资则在季节性效应和债市利率大幅下行下，同比多增1251亿元至4608亿元，对社融形成拉动。后续伴随信用平稳扩张、特别国债增发以及地方债发行提速等利好因素积累，社融增速有望逐步上行，3月或为年内低点。
M2方面，3月末M2余额同比增长8.3%，增速较上月回落0.4个百分点，创近30个月以来最低。东方金诚首席宏观分析师王青认为，直接原因是当月贷款同比少增，导致存款派生速度下降。“不过，当前M2增速仍然高于名义GDP增速，符合‘M2增速要与经济增长和价格水平预期目标相匹配’的要求，后两者的预期目标分别为5.0%左右和3.0%。”王青说。
文/广州日报新花城记者：林晓丽
