A股“长钱”要来了。1月23日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展有关情况。引发市场高度关注的是，在新闻发布会上明确了关于中长期资金入市的硬指标：公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%；力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股等。并对公募基金、国有商业保险公司等都要全面建立实施三年以上长周期考核，“对中长期资金入市工作来说，这是一个非常重要的制度性突破，可以说是解决了多年要解决没解决的问题。”证监会主席吴清表示，实施长周期考核，能够有效熨平短期市场波动对业绩的影响。
亮点：第二批保险资金的长期股票投资试点规模不低于1000亿元
1月22日，六部委印发了《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（以下简称《实施方案》）。发布会上，吴清介绍了《实施方案》的几大要点。其中，明确了力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股，这也意味着将每年至少为A股新增几千亿元的长期资金。第二批保险资金的长期股票投资试点将在2025年上半年落实到位，规模不低于1000亿元。
在保险资金入市方面，国家金融监管总局副局长肖远企透露，第二批保险资金的长期股票投资试点在机制上将更加灵活，春节前将先批复500亿元，马上到位投资股市。“后续还将根据保险公司的意愿和需要，逐步扩大参与试点保险公司的数量和基金规模。”肖远企表示。
这次《实施方案》进一步提出公募基金、国有商业保险公司、基本养老保险基金、年金基金等都要全面建立实施三年以上长周期考核，大幅降低国有商业保险公司当年度经营指标考核权重，细化明确全国社保基金五年以上长周期考核安排。吴清表示，本来是个长钱，但是考核周期过短就难以长投，通过考核周期调整，能够提升中长期资金投资行为的稳定性。
吴清表示，明确公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%。此外，进一步健全激励约束机制和薪酬管理制度，着力强化基金公司、高管、基金经理与投资者利益的绑定。“2025年起还将进一步降低基金销售费率，这样预计每年合计可以为投资者节约大概450亿的费用。”吴清说。
分析：将增强资本市场内在稳定 提高市场活跃度
“保险、银行理财等中长期资金入市的卡点堵点不断疏通。”广发证券非银首席分析师陈福分析，中长期资金入市的堵点主要有三：一是股价波动为市场常态但业绩考核周期过短，二是资本市场投资生态有待完善以吸引“长钱长投”，三是保险公司面临偿付能力等监管压力。
陈福指出，《实施方案》对疏通前两个卡点堵点具有重要意义，针对第三个，近年来监管部门通过下调权益风险因子等举措进行了有益探索，预计未来仍有政策优化空间。
陈福表示，推动中长期资金入市，将增强资本市场内在稳定。政策着眼于提升资本市场稳定性，维稳政策充足，短期政策空窗期，市场活跃度有所震荡，随着外部不确定性与内部应对逐步落地，增量资金接力，市场活跃度有望再回升。此外，中长期资金入市有助于优化投资者结构，引导树立价值投资与长期投资理念，降低市场波动性和投机性，进而提振投资者信心，更好地发挥市场资源配置功能。
中金公司研究部执行总经理姚泽宇分析，《实施方案》重点引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、公募基金等中长期资金进一步加大入市力度，有助于推动中长期资金投资规模和比例明显提升，资本市场投资者结构更加合理，投资行为长期性和市场内在稳定性全面强化，投资者回报稳步提升，中长期价值投资理念深入人心，形成中长期资金更好发挥引领作用、投融资两端发展更为平衡、资本市场功能更好发挥的新局面。
文/广州日报新花城记者 王楚涵、赵冬芹
广州日报新花城编辑 李光曼
