截至2026年11月11日，宇树科技股价报765元/股。自10月15日盘中触及404.03元阶段低点以来，该股在不到一个月时间里连破500元、600元、700元关口，11月10日盘中最高触及809元/股，较低点10月15日的404.03元反弹接近翻倍，市值重返3000亿元以上。
宇树上涨与外部技术背书、机构预期逆转等因素有关
宇树科技近期持续上涨，是外部技术背书、机构预期逆转的结果。其中，直接催化剂来自苹果团队发布HALO自主系统并在宇树G1上完成真机验证，陌生环境平均成功率达91%，被市场视为对其硬件底座的权威认可。同时，10月25日，摩根大通发布研报，将宇树科技评级由“低配”直接上调两级至“增持”，并将2027年12月目标价从300元上调至995元。并将宇树2028年人形机器人出货量预测从4.16万台大幅调升至11.16万台。其核心依据是，宇树创始人兼CEO王兴兴对“物理AI”突破时间表的预期从“最长可能需要10年”缩短至“未来1至2年或2至3年”。
“宇树这轮反弹：涨的是预期锚，不是业绩锚。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜直言，这背后是四重催化叠加：一是王兴兴在世界物理AI大会把具身智能ChatGPT时刻前移到“1-2年或2-3年”，GPT-6可零训练操控机器人补齐“大脑”，宇树“硬件强+小脑强”重回舒适区；二是苹果11月4日公开HALO系统在宇树G1本体跑360次测试成功率91%、特斯拉Optimus启动早期量产、规划年产100万台；三是摩根大通10月25日从“低配”连跳两级到“增持”、目标价从300元提到995元、2028年销量预测从4.16万台上调至11.16万台；四是融资余额从9.77亿元回升到13.80亿元、创9月以来新高，11月10日换手率27.51%。
天使投资人、资深人工智能专家郭涛也认为，这一轮上涨并非单纯情绪炒作，资金开始区分样机展示和可规模化交付的标的。市场端，苹果等机构在G1机型上完成控制系统真机验证，外资机构上调评级与出货预期，叠加工业、巡检等B端场景订单逐步落地，市场重新定价其硬件能力。
未来走势的关键在于业绩能否接住估值
10月28日晚间，宇树科技发布的2026年前三季度报告显示，今年前三季度公司的营业收入18.17亿元，同比增长55.71%；归母净利润3.87亿元，同比增长270.54%；扣非净利润3.49亿元，同比下降18.78%。其中，2026年第三季度的财务数据显示：宇树科技营业收入6.65亿元，同比增长69.93%；归母净利润1.13亿元，同比下降17.37%；扣非净利润1.05亿元，同比下降17.42%。
上海屿策智库秘书长侯文杰认为，未来走势的关键在于业绩能否接住估值。短期情绪驱动的特征明显，若后续量产交付、订单落地和盈利改善不能逐步验证，高估值仍面临回调压力；反之，若物理AI商业化节奏持续超预期，则估值消化空间存在，但波动率大概率维持高位。
“未来走势：短期看订单，中期看毛利率守不守得住50%。”柏文喜分析指出，短期看点：Q4订单落地、G1/R1量产爬坡、毛利率能否守50%。中期分水岭在2027年——王兴兴自己给的“1-2年拐点”若没兑现，465倍PE会被重新定价。摩根大通995元目标价同样附条件：需证明重复订单、灵巧操作可靠性、安全表现和生态变现。
从机器人板块未来发展来看，侯文杰认为，该板块中长期方向明确，但分化会加剧。2026年被视为“量产元年”，全球具身智能市场规模预计2030年超1000亿美元，但规模化交付能力与全球竞争力将成为下一阶段的核心考验。板块机会将从“概念溢价”向“量产兑现”收敛。
文、图/广州日报新花城记者：张露
广州日报新花城编辑：李光曼
