5月15日降准0.5个百分点、5月8日公积金房贷利率降0.25个百分点——降准降息靴子落地！5月7日，国新办新闻发布会上，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监管总局局长李云泽、中国证监会主席吴清发布了一揽子支持稳市场稳预期的金融政策。受访分析人士纷纷认为，降息降准等一系列措施非常必要，也非常及时，不仅会起到支持实体经济的作用，还发出了非常明确的政策信号，可以期待其他领域有进一步政策落地。不仅如此，一揽子金融政策与钱袋子息息相关。
降准：将向市场提供长期流动性约1万亿元
5月7日，人民银行发布公告称，自2025年5月15日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），下调汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率5个百分点。
当日，潘功胜在发布会上表示，将推出三大类十项措施支持稳市场稳预期，其中就包括降准0.5个百分点，以及阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率从目前的5%调降为0%。
“预计将向市场提供长期流动性约1万亿元。”潘功胜表示，通过降准可以优化央行向银行体系提供流动性的结构，降低银行负债成本，增强银行负债的稳定性。这次降准0.5个百分点以后，整体存款准备金率的平均水平将从原来的6.6%降低到6.2%。同时，阶段性降低汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率，从目前的5%降至0%。这两类机构直接面向汽车消费、设备更新投资等领域提供金融支持，降低存款准备金率后，将有效增强这两类机构面向特定领域的信贷供给能力。
记者统计发现，2024年全年降准两次，分别于2月5日和9月27日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，累计向市场提供长期流动性约2万亿元。
“当前我国存准率下调非常及时，下调存准率有促进内需恢复、加快结构调整等多重作用。”中国首席经济学家论坛理事长、广开首席产研院院长连平表示，此次降准0.5个百分点后，年内存准率仍有一定的下调空间。以目前我国的经济体量、增长速度、金融市场发展程度、流动性状况、银行体系的风险防范与处置能力来测算，我国存准率可以降至发达国家大多数1%与主要新兴经济体大多数5%之间的水平，甚至低于5%应该也是可以接受的。未来一段时间，我国至少还有2-2.5个百分点的降准空间。连平表示，就2025年来看，加上本次降准，实际总的降准幅度以0.75-1.0个百分点为宜，目的在于释放更多中长期资金以满足市场需求。因此，三季度很可能还有0.25-0.5个百分点的降准空间。
降息：下调政策利率和公积金房贷利率
降息方面，人民银行5月7日公告显示，5月8日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.50%调整为1.40%。公开市场14天期逆回购和临时正、逆回购的操作利率继续在公开市场7天期逆回购操作利率上加减点确定，加减点幅度保持不变。
“经过市场化的利率传导，预计将带动贷款市场报价利率（LPR）随之下行0.1个百分点。同时，我们也将通过利率自律机制引导商业银行相应下调存款利率。”潘功胜表示。
“下调政策利率（央行7天期逆回购利率）0.1个百分点，将引导5月LPR报价跟进下调，进而降低各类贷款利率。”东方金诚首席宏观分析师王青分析，在降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点带动下，接下来商业性个人住房贷款利率会有更大幅度下调。值得一提的是，截至4月21日，LPR已连续6个月“按兵不动”。
同时，降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。根据人民银行发布公告显示，自2025年5月8日起，5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.1%和2.6%，5年以下（含5年）和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为不低于2.525%和3.075%。
当日，潘功胜表示，预计每年将节省居民公积金贷款利息超过200亿元，有利于支持居民家庭的刚性住房需求，有助于房地产市场止跌企稳。
记者估算，以公积金贷款额度100万元、贷款30年、等额本息还款方式计算，此次公积金首套房贷利率降低后，每月月供减少约132元，30年累积减少4.76万元。
上海易居房地产研究院副院长严跃进指出，当前降息符合预期，也更好发挥了公积金贷款方面的惠民和支持消费功能。尤其是通过降息，也减少了此前公积金贷款和商贷方面利差的问题，确保公积金政策发挥更好的效应。中指研究院（华中）市场研究中心主任李国政认为，公积金贷款利率的下降，为商贷利率下调再次打开空间；降准后市场流动性增加，房企融资及房地产产业链的融资将得到不同程度的改善，增强企业经营信心。
稳楼市：加快完善与房地产发展新模式相匹配的系列融资制度
发布会上，李云泽透露，近期金融监管总局将推出8项增量政策。其中，加快出台与房地产发展新模式相适配的系列融资制度，助力持续巩固房地产市场稳定态势。
李云泽表示，金融监管总局扎实推动城市房地产融资协调机制扩围增效，支持打赢保交房攻坚战。目前，商业银行审批通过的“白名单”贷款增至6.7万亿元，支持了1600多万套住宅建设和交付。
房地产市场的积极变化在一季度信贷数据上也有体现。李云泽介绍，今年一季度，房地产贷款余额增加7500多亿元，其中新增个人住房贷款创2022年以来单季最大增幅，住房租赁贷款同比增长28%，最近一些来华的头部国际投资机构也认为中国房地产市场投资价值正在显现。
下一步，金融监管总局将加快完善与房地产发展新模式相匹配的系列融资制度，包括房地产开发、个人住房、城市更新等贷款管理办法。指导金融机构继续保持房地产融资稳定，有效满足刚性和改善性住房需求，强化对高品质住房的资金供给，助力持续巩固房地产市场稳定态势。
稳资本市场：两项工具总额度8000亿元合并 险资入市再批复600亿元
稳资本市场方面，潘功胜表示，去年创设了互换便利和股票回购增持再贷款两项资本市场支持工具，首期额度分别是5000亿元、3000亿元。截至目前，互换便利已开展2次操作、总金额1050亿元；超500家上市公司、主要股东公告使用贷款回购增持股票，贷款总金额约3000亿元。
据介绍，两项工具不断优化，一是将两项工具的额度合并为8000亿元，额度打通后两个工具都可以用；二是互换便利方面，证监会将参与机构范围由首批20家券商基金扩大到40家的备选机构池，质押品范围纳入了港股、限售股等，并指导金融基础设施降低业务收费标准。三是在回购增持再贷款方面，将贷款最长期限由1年延长到3年，鼓励银行发放信用贷款，将上市公司回购增持股票的自有资金比例要求从30%下降到10%，将中国诚通控股和中国国新控股这两个国有资本运营平台纳入到支持范围，两家公司已经宣布拟使用工具资金合计1800亿元，用于增持上市公司股票。
潘功胜表示，汇金公司是维护资本市场稳定的重要战略力量。人民银行坚定支持汇金公司在必要时加大力度增持股票市场指数基金，并向其提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。
吴清也表示，全力支持中央汇金公司发挥好类“平准基金”作用，配合中国人民银行健全支持资本市场货币政策工具长效机制，更好发挥市场各参与方的稳市功能。同时，近期将出台深化科创板、创业板改革政策措施，在市场层次、审核机制、投资者保护等方面进一步增强制度包容性、适应性。
吴清透露，证监会将于当日发布《推动公募基金高质量发展行动方案》。方案突出强化公募基金与投资者的利益绑定，将优化主动权益类基金收费模式，业绩差的必须少收管理费，通过浮动管理费收取机制，扭转基金公司“旱涝保收”的现象。
据悉，证监会将继续大力推动中长期资金入市，在引导上市公司完善治理、改善绩效，持续提升投资者回报的同时，更大力度“引长钱”，协同各方继续提升各类中长期资金入市规模和占比。
据李云泽介绍，将充分发挥保险资金作为耐心资本、长期资本的优势，加大入市稳市力度。进一步扩大保险资金长期投资的试点范围，近期拟再批复600亿元，为市场注入更多的增量资金；调整偿付能力监管规则，将股票投资的风险因子进一步调降10%，鼓励保险公司加大入市力度；推动完善长周期考核机制，调动机构的积极性，促进实现“长钱长投”。
加力政策工具：创设并加力实施结构性货币政策工具
创设并加力实施系列结构性货币政策工具，既有数量的增加，也有价格的优惠。
潘功胜表示，降低所有结构性货币政策工具利率0.25个百分点，包括将支农支小再贷款、科技创新和技术改造再贷款、碳减排支持工具、股票回购增持再贷款、保障性住房再贷款等结构性货币政策工具利率从目前的1.75%下调到1.5%。同时，给政策性金融机构的抵押补充贷款（PSL）利率从目前的2.25%下调到2%。
“结构性货币政策工具一般指中央银行向商业银行提供的贷款，预计每年可节约银行资金成本大概150-200亿元，推动银行加力支持经济结构转型。”潘功胜指出。
另外，设立5000亿元的服务消费与养老再贷款，激励引导金融机构加大对住宿餐饮、文体娱乐、教育等服务消费重点领域和养老产业的金融支持，并与财政及其他行业政策协同配合，更好地满足群众消费升级的需求。将科技创新和技术改造再贷款额度从5000亿元增加至8000亿元，有力地支持了科技型中小企业及重点领域技术改造和设备更新。增加支农支小再贷款额度3000亿元，增加后人民银行对金融机构的支农支小再贷款总额度将达到3万亿元，叠加本次再贷款利率下调，将会形成量价协同的效应，将进一步支持商业银行扩大对涉农、小微，特别是中小民营企业的贷款投放。
积极准备推出债券市场“科技板”，支持金融机构、科技型企业、股权投资机构这三类市场主体发行科技创新债券。目前，相关政策和准备工作已经基本就绪。初步统计，目前有近100家市场机构计划发行超过3000亿元的科技创新债券，预计后续还会有更多机构参与。此外，人民银行会同证监会创设了科技创新债券风险分担工具。科技创新债券风险分担工具由人民银行提供低成本的再贷款资金，可以购买科技创新债券，同时与地方政府、市场化增信机构一起，采取多样化的增信措施，共同参与分担债券投资人的违约损失风险，还可以有效降低股权投资机构的发债融资成本，支持其发行更长期限，比如8年期、10年期债券。
文/广州日报新花城记者：林晓丽 王楚涵 赵冬芹 实习生 梁楚瑜
广州日报新花城编辑：李光曼
