12月22日,人民银行发布最新LPR报价:1年期品种报3%,5年期以上品种报3.5%,与此前持平。这也是LPR报价连续七个月保持不变。
为何12月LPR报价继续保持不变呢?东方金诚首席宏观分析师王青认为,一方面,近期政策利率(央行7天期逆回购利率)保持稳定。另外,12月以来包括1年期银行同业存单到期收益率(AAA级)在内的主要中长端市场利率稳中有升,商业银行在货币市场的融资成本略有上升,在商业银行净息差处于历史最低点的背景下,当前报价行也缺乏主动下调LPR报价加点的动力。
而对于连续7个月LPR报价一直按兵不动,王青表示,背后的根本原因是受年初以来出口持续超预期、国内新质生产力领域较快发展等支撑,今年宏观经济顶住外部环境剧烈波动压力,增长韧性超出普遍预期,全年实现“5.0%左右”的经济增长目标已没有悬念。由此,年底前逆周期调节加力的迫切性不高,货币政策保持较强定力。
往后看,12月中央经济工作会议明确要求,2026年“要继续实施适度宽松的货币政策。把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量,灵活高效运用降准降息等多种政策工具……”
王青判断,2026年一季度央行有可能实施新一轮降息降准,不排除春节前靠前落地的可能。这将带动两个期限品种的LPR报价跟进下调,引导企业和居民贷款利率更大幅度下行,激发内生性融资需求。“预计监管层有可能通过单独引导5年期以上LPR报价较大幅度下行,并结合财政贴息等方式,推动居民房贷利率更大幅度下调。”
文/广州日报新花城记者:林晓丽
























































