金融“五篇大文章”的实践方程式是什么？近几年，金融机构不断践行“五篇大文章”，有哪些创新实践已经有所成效，又有哪些核心痛点依然顽固？这需要金融业共同探索，寻找“新的解法”。2月5日，在由广州日报报业集团主办的“珠江金融汇2026年会”上，一场以“破局·焕新：求解‘五篇大文章’的实践方程式”为主题的圆桌对话引发关注。广州金控集团总经理助理、广州金控基金董事长黄成分享了该集团通过“基金群”模式系统支持科技创新与产业升级的实践与思考。
千亿基金群覆盖全市产业体系，培育近200家上市及独角兽企业
黄成介绍，广州金控集团目前已形成总规模超1500亿元的“基金群”，在支持科技金融方面发挥了积极作用。该集团股权投资业务主要通过广州金控基金、广州健康产投、万联证券等下属企业开展，重点布局粤港澳大湾区，聚焦广州确定的15个战略性新兴产业和6个未来产业开展投资业务。
目前，该基金群已构建“两只主力母基金+11家区级基金+60多只直投基金”的集群体系，累计管理及参投基金超340支，认缴总规模超1500亿元，实缴总规模超900亿元；累计投资企业1393家，投资金额超700亿元，培育了86家企业上市和106家"独角兽"企业。其中，投资战略性新兴产业和未来企业1208家，投资金额615亿元；其中投早投小企业1058家，投资金额414亿元。加上前面几年投资的现代服务业企业，我们投资范围实现了广州市现代化产业体系的全覆盖。
在运作机制上，近两年广州金控集团的科技金融呈现两个特点：
一是更加注重技术策源，支持原创性，颠覆性技术的成果转化，通过科创母基金，天使母基金和直投基金，已和国内37所重点高校，广州地区27家科研机构，128家产业龙头企业和268家投资机构构建了紧密的合作关系。其中，与香港科技大学，华南理工大学等高校和生物岛实验室，广纳院等科研院所设立6支科技成果转化基金，规模共计13.2亿元，已出资近60个项目，投资金额6.2亿元。
二是更加注重产业链的投资，不断加强与国家创投基金等国家级基金，长三角，京津冀和大湾区内科创活跃地区的合作，通过协作来避免同质化竞争，形成差异化优势，推动广州在战新和未来产业链中高价值环节的集聚。
“政策性母基金+市场化直投”双轮驱动，面向“十五五”优化布局
在回应“如何更好发挥政府引导基金作用”时，黄成表示，引导基金的使命在于发挥财政资金的杠杆放大效应，增加战略性新兴产业和未来产业领域资本的供给，缓解市场配置机制在这两个领域失灵的问题。
广州金控基金自2019年受托管理政府引导基金业务，目前已经投资落地了65只参股子基金，子基金实缴规模375亿左右，在业内已经有一定的市场地位和行业影响力，管理的广州科创母基金近两年在国内地市级排前5，地市级及以上的排名可进入前30。
为更好发挥引导作用和杠杆效应，广州金控集团正在做两方面努力：一方面，我们正在尝试在让利方面加大力度，让社会资本以更少的资金获得更多的收益，提高其参与股权投资的积极性；另一方面，我们在引导基金的管理方面寻求突破，真正让子基金实现市场化运作，回归创投基金的本源，为投资人带来回报，促进地方产业发展。
展望“十五五”，黄成表示，将继续坚持“政策性母基金+市场化直投”双轮驱动的发展战略：一方面做大做强政策性母基金，引导更多社会资本参与广州“12218”现代化产业体系建设；另一方面做专做精直投业务，深化与银行系投资机构的合作，培育更多独角兽与上市企业，持续赋能粤港澳大湾区高质量发展。
文/广州日报新花城记者：林晓丽 王楚涵 赵冬芹
广州日报新花城编辑：龙嘉丽
