6月30日，广州日报记者从安永获悉，安永发布了2026年上半年《中国内地和香港IPO市场回顾及展望》报告。报告指出，全球今年上半年IPO筹资规模同比增长208%，主要市场在“强科技”背景下呈现结构性分化特征，纳斯达克凭借超大型IPO项目及AI基础设施概念实现筹资额大幅增长；在“十五五”规划开局之年，中国资本市场“稳中有进”，新质生产力相关企业成为IPO市场的重要力量。
其中，A股和港股IPO数量合计占全球总量33%，筹资额合计占全球总量22%。A股市场在质量优先导向下实现新股数量与融资规模同步增长；中国香港IPO市场则延续繁荣态势，筹资额创近五年同期新高，港交所IPO活跃度稳健回升，位居全球第二。
具体来看，今年上半年，A股IPO发行节奏稳步提升，新股数量与融资规模较去年同期实现双增长。IPO平均筹资额升至13.05亿元人民币，同比增长49%。
市场表现方面，上半年IPO市场未出现破发，平均首日回报率达到233%，位居近五年首位；前十大IPO筹资总额同比增加80%。在政策影响下，市场估值持续修复，市盈率较去年有所回升。
从行业结构来看，工业、科技和材料行业在IPO数量方面位居前三，科技制造类企业占据IPO市场主导地位。安永华中区审计服务主管合伙人费凡认为，上半年申报企业呈现出鲜明的“新质生产力”特征，表明资本市场正高效地将资源配置到最具技术壁垒与成长性的赛道，有力助推科技自立自强与产业结构升级。
与此同时，IPO审核持续保持严监管态势，转向存量出清阶段。费凡表示，今年上半年，A股IPO发行全面步入质量优先的常态化轨道。这是基于市场承载力与资金面平衡形成的有节奏新常态。
北交所作为服务创新型中小企业的重要阵地作用持续增强，上半年近五成申报企业选择该板块上市。与此同时，在政策支持和融资环境改善带动下，部分在港上市科创企业加快推进回归A股，以拓展融资渠道与研发投入能力。
港股方面，今年上半年，港股IPO市场筹资规模超过去四年同期总和，这得益于大型IPO项目带动整体融资规模提升，以及优质中小型IPO项目提高平均筹资额，内地A股上市公司仍是推动筹资规模增长的重要力量。
在市场结构层面，前十大IPO筹资额占总筹资额44%，其中8家为“A+H”模式。科技行业在IPO数量上处于绝对领先地位，在A+H龙头企业带动下，科技行业（含先进制造业）也是最主要的融资承载领域。市场表现同步改善，新规全面实施后IPO首日破发比例降至近五年新低，千倍认购现象频繁出现。
安永大中华区审计服务市场联席主管合伙人汤哲辉认为，港交所通过优化上市制度、推行“A+H”快速通道及设立“科企专线”，显著提升了市场对“硬科技”及新经济企业的吸引力，从制度供给端为优质企业赴港上市提供了更多便利和灵活选项。
基石投资者结构亦日趋多元化，第二季度的IPO得到了国际投资者的积极参与支持，其中包括主权基金及领先的资产管理机构，尤其是来自中东的投资者。这一变化与全球地缘政治不确定性上升背景下的资金再配置趋势密切相关。汤哲辉表示，当前环境下，宏观基本面的确定性与地缘局势的平稳性，已成为资本决策的首要考量之一。在此背景下，中国及周边东南亚等市场凭借优越的发展环境韧性，成功吸引了资金的重新配置。外资的积极参与，不仅反映出市场对中国硬资产的信心日益增强，也表明其对监管政策走向持更乐观的看法，并高度看好长期的投资前景。
展望下半年，A股IPO发行预计将继续沿着质量优先的常态化轨道运行，持续支持科技创新和新质生产力发展；港股市场则有望在上市制度不断优化、企业储备充足以及A+H上市趋势延续等因素带动下保持活跃。
文/广州日报新花城记者：王楚涵
广州日报新花城编辑：龙嘉丽
