2月2日早盘，黄金、白银集体低开，随后开始反弹。现货黄金盘中上探至4883.8美元/盎司，现货白银日内涨幅一度扩大至近4%。
数据来源：同花顺
截至10时15分，黄金和白银再次出现大跳水，现货黄金失守4590美元关口，一度下探4557美元/盎司，现货白银也一度失守80美元关口。
数据来源：Wind万得
截至10时19分，COMEX黄金下跌后又快速上调至4747.8美元/盎司，涨幅0.06%，COMEX白银期货涨超6%，报83.64美元/盎司。
市场分析人士认为，叠加货币属性支撑与避险情绪升温，贵金属将持续保持强势走势。中长期来看，东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞分析，本轮金价的上涨已明显超越传统避险交易范畴，这也意味着市场对全球风险的定价方式正在发生变化。其定价不再局限于单次冲突或危机，而是将地缘政治风险、美元信用风险、美联储独立性风险、美国债务可持续风险等视为长期存在的结构性变量，形成持续的风险溢价。
白银方面，中信建投期货分析师王彦青表示，白银前期的上涨更多是市场投机情绪高涨的结果，而当前的下跌更多是前期多头集中离场的踩踏所致。王彦青指出，白银大幅下跌之后，金银比仍处在偏低位置，白银短期或还有进一步下行空间。
中信证券研报指出，黄金2026年有望涨至6000美元/盎司，现货的极度短缺和交易热度或带来白银较强的价格弹性，银价2026年有望涨至120美元/盎司。业内人士透露，金价上涨的逻辑延续，且不具备逆转条件，投资者需注意短期内金价波动。
银河证券表示，本周，5000美元/盎司是黄金价格的关键支撑，走势将取决于美元对“沃什提名”事件的进一步反应，以及是否有新的地缘政治风险出现。白银价格波动较高，本周弹性与风险并存，不建议逆势抄底白银。
根据世界黄金协会最新报告，2025年黄金需求总量首次超过5,000吨（包括OTC场外交易），主因投资活动强劲。黄金交易所交易基金（ETF）持仓增加801吨，金条金币购买量达到近1,375吨的12年高点，央行则采购了863吨。央行购买量虽然略低于预期，也低于前几年创下的纪录，但从历史数据来看依然强劲。
瑞银表示，金价大涨如预期地导致珠宝销售下滑，但销量仍高于其预期。“在中国，高昂的金价未浇灭对实物黄金的热烈追捧。这与季节性因素和市场情绪有关，并体现在境内黄金价格持续溢价上。”瑞银预期，此一升势可能持续到2月中旬农历新年。季节性需求通常在农历年结束后减弱，预期市场可能进入盘整。
瑞银强调，美联储立场若转向鹰派，可能加剧金价下行风险，而地缘政治紧张局势急剧升级则可能驱动金价更接近上行情景。瑞银继续对黄金持“具吸引力”观点，并在全球资产配置中维持看涨。此外，投资者可考虑采用期权策略来管理价格下跌风险。
需留意的是，近期各交易所均作出风险警示。
2月2日，上海黄金交易所宣布，鉴于目前白银价格波动幅度较大，为防范市场风险，根据《上海黄金交易所风险控制管理办法》的有关规定，我所经研究决定，对白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例进行调整。
此外，芝商所集团于当地时间上周五发布公告，宣布上调多个贵金属期货保证金比例。此次保证金调整将于2月2日收盘后正式生效。芝商所集团表示，此举基于对市场波动的定期评估，旨在确保保证金能够充分覆盖交易风险。
文/广州日报新花城记者：谭伟婷、赵冬芹
广州日报新花城编辑：杨维玲
