国产存储产业迎来历史性时刻，两大龙头企业密集启动上市进程，正式向资本市场发起冲刺，背后更是AI算力引爆的存储超级周期加持，国产替代浪潮持续提速。
5月19日，证监会官网显示，长江存储控股股份有限公司正式发布首次公开发行股票并上市辅导备案报告，中信证券、中信建投作为辅导机构，同步发布了相关辅导备案报告，标志着长江存储上市进程正式启动。同日盘中，受此利好消息带动，存储芯片、半导体板块集体冲高，产业链上游设备材料环节同步走强，大盘整体情绪显著回暖，市场对国产存储产业的关注度持续攀升。
从年亏百亿到日赚近4亿，国产存储上演逆袭奇迹
无独有偶，就在长江存储启动上市辅导的两天前，5月17日，长鑫科技更新科创板IPO招股说明书（申报稿），正式恢复上市审核进程。这家成立仅十年、曾连年巨亏、被市场戏称为“碎钞机”的芯片企业，正上演中国科技史上最为惊人的盈利逆袭。
最新财务数据显示，2026年一季度，长鑫科技实现营业收入508亿元，同比狂飙719.13%；实现净利润330.12亿元，同比狂增1268.45%，折算下来相当于日赚近4亿元，盈利能力实现跨越式提升。受业绩爆发式增长带动，5月18日存储芯片概念股强势拉升，长鑫存储相关概念股表现活跃，合肥城建、合百集团、上峰水泥等个股实现“一字”涨停，市场热度可见一斑。
作为中国唯一一家能自主制造DRAM内存芯片的企业，长鑫科技成立不过十年，截至2025年底，累计亏损仍高达366.5亿元。但仅仅半年时间，依托本轮存储超级周期的东风，公司几乎抹平此前百亿亏损，创造了中国半导体发展史上的奇迹。
另一龙头长江存储的表现同样亮眼。今年一季度，公司营收突破200亿元，同比增长100%，全球NAND闪存市占率已超过10%，逼近全球第三梯队，核心竞争力持续提升。从产业布局来看，长鑫科技主攻DRAM领域，长江存储聚焦NAND闪存赛道，两者形成互补，一季度合计营收达700亿元级别，全年营收有望突破3000亿元，彰显国产存储的强劲发展势头。
AI算力引爆超级周期，国产存储跻身全球第一梯队
长鑫科技的盈利逆袭、存储芯片价格的持续飙升，背后是AI算力的爆发式增长。自2025年下半年起，全球AI算力需求迎来指数级攀升，存储芯片作为“AI时代的数据粮仓”，需求缺口持续扩大，彻底改写了产业发展格局。
简单来说，存储芯片是电子设备的核心记忆体，主要分为闪存（NAND Flash）和内存（DRAM）两大类。其中，长江存储主攻闪存领域，长鑫科技则专注于内存（DRAM）研发生产——我们日常使用的电脑内存条、手机运存（8GB/12GB），以及当下炙手可热的HBM，均属于DRAM范畴。
AI时代的到来，彻底放大了存储芯片的需求缺口。每一次AI模型推理，本质上都是GPU与内存之间的海量数据高速交互，单台AI服务器对DRAM的需求，是传统服务器的8至10倍，对NAND闪存的需求则是传统服务器的3倍。为抢占AI赛道红利，三星、SK海力士、美光等国际巨头纷纷将标准DRAM产能，抽调至利润更高的高带宽内存（HBM）生产，直接导致全球标准DRAM产能严重挤压，陷入供不应求的局面。
在此背景下，存储芯片价格开启暴涨模式，DRAM芯片更是化身“算力茅台”，开年后几乎“一天一个价”。三星、SK海力士、美光三大阵营2026年全部产能均已提前售罄。TrendForce数据显示，2026年第一季度DRAM合约价格环比涨幅高达93%至98%，第二季度仍维持58%至63%的涨幅预期；国家发改委价格监测中心数据则显示，截至2026年1月，主流DRAM产品价格已创下2016年以来的历史最高纪录。
历经十年艰苦爬坡，国产存储已跻身全球第一梯队。长鑫科技招股书显示，2025年第四季度，公司全球内存条份额达7.67%，位列全球第四、中国第一，已完成从第一代到第四代工艺技术平台的量产，实现DDR4、LPDDR4X到DDR5、LPDDR5/5X的全系列产品迭代，核心产品性能达到国际先进水平，其中LPDDR5X产品最高速率达10667Mbps，首款国产DDR5产品速率高达8000Mbps。
长江存储则在闪存领域持续突破，已基于Xtacking 4.0架构量产232层3D TLC NAND闪存，通过双层堆叠实现等效294层，存储密度达20Gb/mm²，I/O速度超过7000MB/s，累计专利申请数量超1万件，技术实力持续领跑。目前，国产存储芯片自给率正从约15%向2027年40%的目标加速迈进，全球存储市场规模预计从2025年的2633亿美元增至2029年的4071亿美元，国产替代的窗口正全方位打开。
万亿市值可期，国产存储开启扩产浪潮
两大国产存储龙头相继冲刺资本市场，其上市后的市值表现备受市场关注。目前，全球DRAM领域前三大巨头（三星、SK海力士、美光）的总市值之和已超8万亿元，其中美光科技股价年初至今累计上涨178.66%，市值逼近9000亿美元，彰显存储赛道的资本价值。
有市场分析认为，若参照美光科技目前13倍市销率（PS）的估值体系，2025年预期营收超550亿元的长鑫科技，估值达7150亿元以上；长江存储以2026年900亿至1200亿元收入为基础，给予10倍市销率测算，估值同样约1万亿元，两大企业合计预期市值将撑起万亿存储赛道，填补国内资本市场“存储原厂型”核心资产的空白，也让阿里、小米等早期产业投资者的布局迎来价值重估。
上市募资的落地，将进一步推动两大龙头加速扩产，国产存储产业的扩产浪潮已确定性开启。多家券商指出，存储芯片正处于AI驱动的历史性上行周期，国产DRAM产业迎来关键发展窗口，两大龙头的上市将为产能扩张提供充足资金支撑。
具体来看，长鑫科技已于2026年二季度启动招投标，全年计划扩产5万至6万片，设备采购需求高达50亿至60亿美元，目标2026年底月产能提升至40万片，全球市占率有望向15%-20%发起冲击；长江存储2号厂房的机台工艺设备管线购装项目已于5月14日正式启动招标，目前公司在武汉运营两座晶圆厂，合计月产能约20万片，三期工厂设备安装已启动，预计今年底投产，后续还计划再建两座新厂，全部达产后月产能将达50万片，产能规模持续扩大。
龙头扩产也将带动整个产业链协同发展。招商证券指出，国内存储原厂扩产趋势明确，国产化率有望持续提升，设备、零部件及材料的订单增长确定性极强。设备环节，前道制造及后道先进封装设备受益最大；零部件环节，设备厂库存处于低位，后续拉货将直接带动零部件厂商收入快速增长；材料环节，长鑫科技2025年化学品、光阻剂、硅片的采购占比已分别达到37.29%、12.16%和8.55%，国内材料企业的工艺能力正不断增强，国产供应链体系持续完善。
有券商预测，长鑫科技与长江存储完成上市后，将在5年内填补超100万片的产能缺口，10年内再扩产100万片以参与全球竞争，未来3至5年，国内存储设备公司收入在2025年基础上实现翻倍甚至数倍增长是大概率事件。多家机构判断，这场由AI算力需求引爆的“存储超级周期”，价格上涨周期将跨越2026年，甚至蔓延至2027-2028年，国产存储正迎来前所未有的发展机遇，在全球科技版图上刻下属于中国的坐标。
文/广州日报新花城记者：倪明
广州日报新花城编辑：杨维玲
