北京时间10月29日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.75%至4.00%不变，符合市场预期。
在决议公布后，美股三大指数上涨、美元指数短线下跌、现货黄金短线上涨。业内人士分析，虽然美联储暂时按下加息“暂停键”，但未来政策走向仍存在不确定性，接下来，美国通胀数据、国际油价走势以及美联储12月是否继续加息，仍将是影响全球金融市场的重要变量。
美联储12月加息预期仍高
美联储在声明中表示，通胀仍处于高位，累积更多信息将有助于委员会确定合适的货币政策，以确保通胀回落到2%的目标水平。
值得关注的是，美联储主席凯文·沃什宣布了一项重要改革：从2027年到2028年将逐渐减少联邦公开市场委员会货币政策会议的议息频次。
东方金诚研究发展部高级副总监白雪分析，美联储10月会议鹰派立场并未消退。两名票委主张继续加息，其中此前被视为中间派的理事库克首次投出反对票，表明美联储内部对通胀风险的容忍度进一步下降；但多数委员选择在9月加息之后观察政策效果，货币政策由此进入审慎观察、相机抉择阶段。2027年起美联储减少正式利率决议场次，主要是为推动资产负债表制度重构腾挪战略空间，对利率决议本身影响有限，但将加大市场定价的波动与博弈空间。
展望后续，白雪认为，国际油价高位运行叠加核心通胀黏性，美联储12月会议再加息25个基点、将利率上调至4.00%至4.25%区间的概率较大，此后2027年仍有继续加息的可能性。
中金公司预计，美联储将于12月再加息一次，随后继续观望。对市场而言，短期内美联储超预期收紧的风险有所下降，中期则仍将维持偏紧的货币立场。
4000美元/盎司是金价关键关口
利率决议公布后，贵金属市场迅速波动，现货黄金短线上涨约7美元，报4043美元/盎司附近。
光大期货分析，美联储按兵不动对黄金的含义是“短期利空钝化，但中期约束并未解除”。沃什拒绝给出任何路径指引，叠加两名委员公开主张立即加息、12月加息概率仍处高位，利率“更高更久”的预期没有削弱，10年期美债收益率站稳5%上方，持有成本这条最核心的压制逻辑依然存在，金价短期或以窄幅震荡为主。
展望后市，东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞认为，国际金价短期或在4000美元至4300美元区间震荡，四季度后段有望迎来估值修复。
国泰海通证券金属团队认为，中东局势紧张导致油价高企、通胀压力较大，美联储加息预期持续压制贵金属价格，但贵金属长期逻辑坚实，长周期布局时点或逐步出现。总体来看，预计四季度国际金价或在4000美元/盎司～4500美元/盎司震荡，4000美元/盎司为核心防守支撑，向上突破需等待油价回落、加息预期降温、美债收益率回落或市场风险偏好反转等条件出现。
文/广州日报新花城记者：王楚涵
