3月24日,央行发布公告称,2025年3月25日(周二),央行将开展4500亿元中期借贷便利(MLF)操作,期限为1年期。鉴于当月MLF到期3870亿元,3月将实现MLF净投放630亿元,为2024年7月以来MLF首次净投放。
此外,央行在公告中提到,为保持银行体系流动性充裕,更好满足不同参与机构差异化资金需求,自本月起MLF将采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展操作。这标志着MLF利率的政策属性完全退出。
为进一步推动利率市场化改革,央行行长潘功胜在2024年6月19日陆家嘴论坛讲话中明确,央行主要政策利率是公开市场7天期逆回购操作利率,并要逐步淡化其他期限工具利率的政策色彩。
公开市场买断式逆回购操作、公开市场国债买卖操作以及MLF操作是在央行每日根据一级交易商需求连续开展7天期逆回购操作的基础上,额外投放的中长期资金。2024年10月以来,央行在持续缩量续作MLF的同时,也通过公开市场净买入国债、买断式逆回购等操作,实现了每月中长期资金的净投放,且期限品种更为灵活。
东方金诚首席宏观分析师王青表示,3月25日开展4500亿元MLF操作,是近一段时间以来首次加量续作,或与央行暂停公开市场国债买入有一定关联。此外,中标方式调整将会进一步淡化MLF中标利率的政策利率色彩,凸显其单纯的中期流动性管理性质。这也会进一步突出央行7天期逆回购利率的主要政策利率地位,疏通由短及长的利率传导机制。 据接近央行人士透露,此举有利于降低银行负债成本,缓解净息差压力,增强金融支持实体经济的可持续性。
文/广州日报新花城记者:林晓丽
广州日报新花城编辑:李光曼