8月28日晚间，同仁堂科技披露2026年中期业绩。同仁堂科技上半年实现销售收入30.24亿元，同比下滑19.10%；股东应占净利润约2.49亿元，同比下降26.43%；每股基本盈利0.19元，董事会决议不派发中期股息。毛利率由上年同期的38.16%降至36.00%，净利润率由12.95%降至11.62%。经营活动现金净流入7.66亿元，较去年同期的11.20亿元明显收窄。不过，同仁堂科技强调，其主导产品稳健增长，经营质量持续改善。
大品种战略成效显著，多产品销售收入实现双位数增长
同仁堂半年报显示，中成药仍是其业绩基石，内地中成药销售收入达到25.23亿元。上半年4个产品销售额超1亿元，23个产品介于1000万元至1亿元之间。主导品种表现亮眼：六味地黄丸系列增长约23.42%，金匮肾气丸系列增长约42.48%，阿胶系列增长约37.57%。附子理中丸、归芍地黄丸、牛黄降压丸等亦实现双位数增长。
营收净利双降背后的多重压力
对于同仁堂科技的营收利润双降，市场早有预期。
同仁堂科技在7月发布的盈利预警就已指出：新旧产能衔接过渡期，原有产能不足而新产能未释放；阿胶市场整体处于调整和去库存阶段。管理层曾在股东会上坦言，疫情后医药行业消费疲软、电商冲击实体渠道、医保政策调整导致院外竞争加剧，安宫牛黄丸等核心大品种销量明显下滑。
另外，子公司层面的风险备受关注。7月14日，同仁堂科技公告称，持股51%的附属公司同仁堂兴安保健被持股49%的股东向密云区法院申请解散，案件尚未开庭。2025年该附属公司营收、利润、总资产分别占集团13.32%、16.72%、3.17%。同仁堂科技表示，将依法参与、积极磋商股权处置，但潜在解散可能对未来业绩构成影响。
大健康产品矩阵建设成效仍有待观察
同仁堂科技方面表示，核心中成药业务代表同仁堂科技的“过去与现在”，大健康消费板块和海外业务拓展则承载着企业未来的期待。上半年，同仁堂科技主要子公司同仁堂国药持续推进国际化发展，不断完善海外市场布局，加强核心品种品牌推广及终端建设，拓展线上线下销售渠道，并持续丰富产品组合，推出金芝肝宝、羚羊角粉胶囊及龈养素牙膏等新品，进一步丰富大健康产品矩阵。
在“一核两翼”战略规划指引下，今年上半年，同仁堂科技设立美康分公司统筹美妆个护、大健康板块，加快推进阿胶系列、美妆日化类产品及鹿制品等品种建设与市场培育，为企业发展逐步注入新的动能。
“依托同仁堂百年品牌势能，从传统制药逐步向大健康消费场景延伸，持续挖掘老字号的品牌价值。”同仁堂科技相关负责人对新场景充满期待。不过，部分投资者对其“美妆+大健康”战略颇有微词，其“美妆布局”甚至被一些股东指“不务正业”。
面对多重压力，同仁堂科技方面表示，未来将在夯实中成药主营业务基础上，稳步推进阿胶系列、药食同源系列产品、美妆日化类产品及鹿制品等大健康业务板块的发展，加快产品布局与市场培育，构建“一核两翼”的发展格局，培育新的业务增长点，为未来发展注入新动能。
文/广州日报新花城记者：钟达文
广州日报新花城编辑：李光曼
