今天聊聊黄金。
最近金价“上蹿下跳”,被戏称为“猴市”。到底金价能否再冲上去呢?
首先我们要搞清楚最近为何跌?
可以看到,美伊冲突爆发以来,包括黄金在内的贵金属价格就开始大幅下跌。金价短短三个月就暴跌超1500美元每盎司,从年初5600美元的高点,一度跌到4128美元,最近又回到4500美元左右。
原本乱世买黄金的规则被打破了,这是为什么?
油价飙升将直接推高全球通胀,推升加息预期,从而影响投资者从零利息的黄金转向更高利率的资产,金价承压也就越重。同时,中东国家因原油收入下滑被迫抛售黄金套现、市场杠杆资金撤离,都导致了这一波金价大跌。
那还能涨吗?
这一点,头部机构的观点也出现了分歧。
摩根大通最新研报将2026年底黄金价格预测从6300美元/盎司下调至6000美元。理由是黄金的短期需求趋于疲软,COMEX黄金期货总持仓量和成交量持续低迷,管理基金期货净持仓量在低位徘徊,ETF资金流入也较为清淡。
早前,摩根士丹利也将2026年下半年的最新黄金目标价从5700美元下调至5200美元。
高盛仍积极唱多,重申年底金价5400美元的看涨目标。瑞银也维持年底5600美元的目标价。
但是,不管是下调目标价还是维持目标价,机构依然看涨黄金的中长期走势。
全球央行去美元化、增持黄金的大方向没有改变,各国央行及其他主权机构的购金行为成为多头逻辑中的重要支柱。
地缘冲突持续,市场避险需求依然存在,抛售的黄金仍有资金承接。
一句话总结:
牛市未结束,节奏在调整,逢低还可布局。
瑞银将任何回调至4000美元这一心理关口的时点视为逢低布局的良机。
钞能力实验室联合“e起拍”出品
文/广州日报新花城记者:林晓丽、赵冬芹
视频/广州日报新花城记者:林晓丽、赵冬芹
广州日报新花城编辑:杨维玲














































