9月11日,燧原科技(688801.SH)正式在科创板挂牌上市,发行价142.18元/股,发行后总股本4.30亿股,按发行价估算市值约611亿元。
上市首日,燧原科技股价大幅高开,开盘暴涨188%,报410元/股,以此测算,中一签(500股)浮盈可达13.39万元。该股盘中涨幅一度突破200%,收盘涨幅回落至179.2%,报397元/股,收盘市值达1709亿元。

随着燧原科技成功上市,国产GPU“四小龙”全部登陆资本市场,但四家企业技术路线、盈利兑现节奏已出现明显分化。
当前AI芯片主要分为两大技术路线:以英伟达为代表的GPGPU架构,以及谷歌TPU、华为昇腾所属的DSA专用架构。
摩尔线程自研MUSA元计算统一系统架构,集成图形渲染、AI加速、科学计算、视频编解码四大引擎。2026年上半年,公司营收17.36亿元,同比增长147.42%;归母净利润亏损1156.31万元,扣非净利润亏损1.51亿元。
沐曦股份与壁仞科技(06082.HK)选择GPGPU路线,主打CUDA生态兼容。其中沐曦MXMACA芯片已适配超6000个CUDA应用、1000余个AI模型;公司上半年营收13.24亿元,归母净利润6.12亿元,扣非净利润仍亏损0.49亿元,不过其二季度扣非净利润已实现转正。壁仞科技上半年营收12.36亿元,同比增幅接近20倍,经调整亏损3.37亿元。
燧原科技采用DSA架构,放弃通用并行计算能力,聚焦AI算力场景。公司上半年营收11.20亿元,规模接近壁仞科技、向沐曦股份靠拢,但归母净亏损超6亿元,亏损规模在四家企业中最高。
回顾二级市场表现,摩尔线程、沐曦股份上市首日均迎来暴涨,涨幅分别达到425%、693%,不过后续受解禁、业绩验证等因素影响,股价自高点回撤过半;港股上市的壁仞科技同样经历回调。
业内认为,燧原科技挂牌,标志国产AI芯片赛道进入系统性竞争新阶段。上市只是起点,后续企业将持续接受市场检验,出货规模、营收增速、客户结构、毛利率、软件生态、研发投入以及盈利周期,都会成为资本重点考量的核心指标。
文/广州日报新花城记者:倪明
广州日报新花城编辑:龙嘉丽



















































