3月24日，小米集团（HK01810）发布2025年全年业绩公告，业绩继2024年后再次刷新：2025年总收入达4573亿元，同比增长25.0%；经调整净利润392亿元，同比大增43.8%，均创历史新高。值得注意的是，2025年小米研发投入达到了331亿元，接近全年利润。
具体来看，手机×AIoT分部收入3512亿元，同比增长5.4%。其中智能手机业务收入1864亿元，出货量连续五年稳居全球前三；IoT与生活消费产品业务收入1232亿元，同比增长18.3%，且境内与境外收入均创历史新高；互联网服务收入374亿元，同比增长9.7%，创历史新高。
值得关注的是，智能电动汽车及AI等创新业务分部收入首次突破千亿大关，同比增长223.8%，达1061亿元；其中第四季度营收占比超三成，逐渐趋近手机，集团业务增长动能展现全新格局。
分析：首次扭亏为盈 汽车营收首破千亿成核心增长引擎
2025年，小米各业务板块协同均衡发展，推动业绩再创新高：全年营收、经调净利大幅增长，汽车业务首次年度扭亏为盈。
智能电动汽车及AI等创新业务表现亮眼，营收首次突破千亿级，全年收入达1061亿元，同比大增223.8%，年度经营收益首次转正至9亿元。第四季度，该分部收入增至372亿元，同比增涨超123%，营收占比达32%，逐步趋近手机，成为集团最强增长动能。中信证券认为，小米从消费电子向汽车业务转型的估值重构价值已逐渐被市场认可。
数据显示，2025年小米汽车全年交付411082辆，同比大增200.4%，汽车均价25万元，同比保持增长。新一代小米SU7于3月19日发布后，同样收获了巨大关注度，开售34分钟锁单突破1.5万台，开售3天锁单突破3万台。去年小米SU7累计售出24.6万辆新车，成功跻身2025年国内20万元以上轿车销量冠军；截至2026年2月，小米YU7已连续7个月稳居国内中大型SUV销量第一。
亮点：品牌高端化势能推动 互联网业务“压舱石”稳健
2025年，凭借硬核创新实力，小米高端化战略卓有成效，多款高端产品赢得全球用户信赖，品牌高端化形象得到极大巩固。
小米智能手机加速向高价位段渗透。据第三方数据显示，2025年小米在中国大陆3000元及以上智能手机销量占比达27.1%，同比提升3.8个百分点，创历史新高；其中4000-6000元价位段销量市占率达到17.3%，同比提升0.5个百分点。
得益于小米15Ultra、小米17 Pro Max、小米17 Ultra等超高端新机的带动，去年小米在6K+超高端市场取得重大突破：据第三方数据显示，2025年小米在6000-10000元价位段销量市占率同比提升2.3个百分点至4.5%。同时，海外高端迎来全新突破。
智能手机业务稳中有进，全年收入1864亿元，出货量连续五年稳居全球前三。国内方面，据第三方数据，2025年小米智能手机销量升至第二，市占率达16.6%，同比提升0.7个百分点；国际市场方面，智能手机出货量在全球58个国家和地区排名前三，70个国家和地区排名前五。其中拉美、东南亚市场排名升至第二，市占率分别增至17.5%和17.0%；欧洲、非洲地区排名第三，市占率分别同比提升0.6和1.4个百分点，达到20.3%和12.7%。
IoT与生活消费产品业务全年收入1232亿元，同比增长18.3%，创历史新高；毛利率23.1%，同比提升2.8个百分点。智能大家电全年收入同比增涨超23%，创历史新高。可穿戴业务全球领先，可穿戴腕带设备全球出货量排名第一、中国大陆排名第二；TWS耳机全球出货量排名第二、中国大陆排名第一。平板业务稳健增长，2025年全球出货量同比增长25.2%。
互联网服务业务继续发挥压舱石效应，2025年全年收入374亿元，同比增长9.7%，创历史新高；毛利率达76.5%。其中，境外业务表现尤为亮眼，全年收入126亿元，同比增长15.2%；收入占比达33.8%，创年度历史新高。小米全球用户稳健增长，截至2025年12月，全球月活跃用户数达7.54亿。
趋势：研发加大 AI成果涌现加速赋能“人车家全生态”
2025，小米全年研发投入331亿元，接近全年利润，同比增长37.8%。研发人员总数达25457人，同比增长20.1%。据财报最新披露，过去五年（2021-2025），小米已累计投入研发1055亿元。
其中，AI大模型正在加速赋能小米“人车家全生态”业务。今年3月，小米正式发布移动端Agent产品Xiaomi miclaw，并开启小范围封闭测试，引发广泛热议。在上周的发布会上，由大模型赋能的小米汽车端到端辅助驾驶（HAD）迎来重大架构升级，全新推出了小米XLA认知大模型，具备更多模态、更高效、更可控三大特点，标志着小米智能辅助驾驶从“数据驱动”迈入“认知驱动”的全新范式。
在具身智能领域，小米还先后披露了多项关键成果——阶段性研究成果TacRefineNet公布、机器人VLA大模型Xiaomi-Robotics-0开源。今年3月，小米人形机器人正式走入小米汽车工厂“实习”，在自攻螺母上件工站中连续自主运行3小时，双侧同时安装成功率达到90.2%，同时满足了最快76秒的产线生产节拍要求，为推动大规模应用迈出了关键一步。
小米表示，未来五年，研发投入还将加码至2000亿元，未来三年AI领域投入至少600亿元。对此，有分析师认为，未来AI技术全面赋能小米全生态场景，叠加汽车业务盈利兑现与规模放量，小米长期增长空间清晰、成长确定性极强。
文/广州日报新花城记者：陈薇薇
广州日报新花城编辑：李光曼
