9月1日，第23届瑞银证券中国A股研讨会在深圳拉开帷幕。站在中国“十五五”规划的开局之年，A股市场正步入修复与重估的新阶段。研讨会专家认为，在政策预期改善与盈利趋势向好的双重驱动下，以人工智能（AI）为代表的科技创新将成为引领市场走向稳健、可持续发展的核心引擎。
政策暖风频吹，A股步入“慢牛”修复期
回顾过去几个月，尽管A股与全球科技股经历了一轮调整，但与会专家对后市仍持谨慎乐观态度。瑞银全球金融市场部中国主管房东明在开幕致辞中表示，7月底的重要会议释放了积极的政策信号，中国AI叙事持续向好，产业链投资吸引力依然突出。“在风险逐步释放、政策预期改善和盈利趋势向好的共同作用下，A股市场正在进入修复和重估的新阶段。”
瑞银全球研究部亚太区总监连沛堃在媒体分享会上进一步分析认为，近期的市场调整更多体现为前期上涨后的风险释放，而非中期趋势的根本性逆转。随着融资余额回落，市场去杠杆进程接近尾声，维护资本市场平稳运行的积极因素正在加速累积。他预计，下半年随着财政政策进一步发力，A股有望延续“慢牛”行情。
AI重塑价值链，科技自立自强成投资主线
在宏观政策向好的背景下，科技，尤其是人工智能成为A股市场的投资主线。房东明表示，2026年是生产力变革的转折点，人工智能作为这个新周期中最重要的驱动力之一，将推动我国股市延续复苏态势，逐步迈向更为稳健、可持续发展的趋势。
“下半年更多增量政策措施的落地值得期待，人工智能等战略科技密切相关的领域以及消费、地产等传统行业也都期望获得更多政策支持。”房东明强调，创新与高端制造正在继续重塑着中国的外贸叙事。“AI产业链已经成为中国进出口增长的重要驱动力。”
今年以来，一批优秀的中国AI企业相继成功或正筹备上市，以及新一代大模型加速落地，更是为中国资本市场注入了新动能和活力。凭借有针对性的研发投入、模型架构创新以及开源协作，中国AI产业链正在以更具竞争力的成本效率重塑全球AI竞争格局。房东明表示，放眼整个AI价值链，无论是半导体、数据中心、电力设备还是具身智能与AI赋能的创新药研发，每一个环节都蕴藏着值得深耕的投资机遇。
在连沛堃看来，尽管科技板块近期有所波动，但人工智能的结构性增长逻辑未变。他特别提到，粤港澳大湾区为投资者提供了观察中国经济活力与增长潜力的重要窗口。大湾区拥有庞大的人口，经济总量超过2万亿美元，同时还汇聚了80家独角兽企业。“从大湾区蓬勃发展的生态出发，我们也可以更清晰地看到，在中国经济转型和资本市场发展的进程中，科技创新是愈发突出的中长期主线。”
随着全球AI产业叙事改善及企业应用加快，中国AI供应链已成为全球科技投资组合中不可忽视的一环。连沛堃强调，“中国市场不应仅被看作资产配置中的可选项，而应成为投资者分散组合风险、参与新一轮创新周期的重要组成部分。”
文/广州日报新花城记者：赵冬芹
广州日报新花城编辑：龙嘉丽
